Bitcoin'lerin %95'i Zaten Çıkarıldı: Arz Şoku Yaklaşıyor mu?

Evet, ve rakamlar ikna edici bir tablo ortaya koyuyor. 4 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 19.99 milyon BTC çıkarıldı ve bu da toplam arzın 21 milyonluk üst sınırın %95.22'sine ulaştığı anlamına geliyor. 20 milyonuncu Bitcoin'in birkaç gün içinde çıkarılması bekleniyor ve bu da Bitcoin tarihinde kalan arzın 1 milyon BTC'nin altına düştüğü ilk kez olacak. Önümüzdeki 114 yıl boyunca çıkarılacak yaklaşık 1.003 milyon BTC daha var.

20 Milyonluk Dönüm Noktasına Ne Kadar Yaklaştık?

Mevcut halving sonrası blok ödülü olan 3.125 BTC ve günde ortalama 144 blok ile ağ, günde yaklaşık 450 BTC üretiyor. 20 milyonluk hedefe ulaşmadan önce yaklaşık 2,400 ila 3,000 BTC kaldığı göz önüne alındığında, mevcut arz oranlarıyla bu kilometre taşına bir haftadan kısa bir süre içinde ulaşılacak.

Kalan Tedarik Planı Nasıl Görünüyor?

Son 1 milyon BTC'nin gelmesi kısa sürmeyecek. Dağıtım takvimi belirlenmiş durumda ve her yarılanmayla birlikte yavaşlıyor.

Önümüzdeki önemli dönüm noktaları:

• Şimdi: Günde yaklaşık 450 BTC çıkarılıyor, yıllık enflasyon oranı yaklaşık %0.82.
• Nisan 2028: Sonraki yarılanma, blok ödülünü 1.5625 BTC'ye düşürüyor.
• Ocak 2035: Bitcoin'in %99'unun çıkarılması öngörülüyor.
• ~ 2140: Son Bitcoin fiilen piyasaya sürüldü.

İlk 20 milyon BTC'nin oluşması 17 yıl sürdü (2009-2026). Son 1 milyonun oluşması ise bir yüzyıldan fazla sürecek.

Gerçekten bir arz şoku riski var mı?

Manşetlerde açıklanan arz rakamı, gerçek arz fazlasının ne kadar kısıtlı olduğunu olduğundan düşük gösteriyor.

Kayıp ve Likiditesi Düşük Paralar

Tahminler, 3 ila 4 milyon BTC'nin kalıcı olarak erişilemez olduğunu sürekli olarak gösteriyor: kayıp anahtarlar, aktif olmayan cüzdanlar ve asla hareket etmeyecek olan erken madencilik coinleri. Buna, Bitcoin'in ilk bloklarından beri dokunulmadan duran ve büyük ölçüde tamamen yok olduğu düşünülen Satoshi Nakamoto'ya atfedilen yaklaşık 1 milyon BTC de dahildir. Toplamda, bu, toplam arzın %15 ila %20'sini oluşturur ve fiilen sonsuza dek dolaşımdan kaldırılmıştır.

Bunun da ötesinde, Glassnode'dan elde edilen zincir içi veriler, likit olmayan arzı yaklaşık 13.5 ila 14 milyon BTC olarak gösteriyor; bu da uzun vadeli veya soğuk depolamada tutulan Bitcoin'lerin %67 ila %72'sini temsil ediyor. Gerçekten likit olan, aktif olarak dolaşımda bulunan arz ise 19.99 milyonluk manşet rakamından çok daha küçük.

Kurumsal Talep ve Günlük İhraç Karşılaştırması

İşte arz şoku vakasının daha da netleştiği nokta burası. ABD spot Bitcoin ETF'leri, 3 Mart itibariyle Bitcoin'in toplam piyasa değerinin %6.42'sine denk gelen toplam 87.58 milyar dolarlık net varlığa sahip. Madencilikten kaynaklanan günlük yeni arz, mevcut fiyatlarla yaklaşık 33 milyon dolar değerinde. Aktif giriş günlerinde bu rakam hızla aşılıyor: Sadece 3 Mart'ta 225.15 milyon dolarlık net ETF girişi görüldü ve bu da tek bir seansta yaklaşık beş günlük madencilik çıktısına eşdeğer bir miktarı absorbe etti.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Kurumsal hazineler de bir katman daha ekliyor. Şirket hazinelerindeki toplam Bitcoin varlıkları 2 milyon BTC'yi aşıyor.

Günlük arz: 450 BTC. Sadece ETF'nin net varlıkları: 87.58 milyar dolar. Hesaplamalar hiç de karmaşık değil.

Kıtlık, fiyat hareketini garanti eder mi?

Otomatik olarak değil. Arz kısıtlamaları bir değişkendir. Kıtlığın fiyat baskısına dönüşmesi için talebin sabit kalması veya artması gerekir. Makro koşullar, düzenleyici değişiklikler ve daha geniş risk iştahı da devreye girer.

Rakamların doğruladığı şey, Bitcoin denklemindeki yapısal arz tarafının sabit ve şeffaf bir program dahilinde daraldığıdır. Kalan arz mütevazı, küçülüyor ve kurumsal birikim karşısında giderek daha da önemsiz kalıyor. Bunun bir şoka mı yoksa yavaş bir sıkışmaya mı yol açacağı, talep tarafına bağlıdır. Arz tavanı hareket etmiyor.

20 milyonuncu Bitcoin Neredeyse geldi. Sonuncusu 2140'a kadar gelmeyecek.

kaynaklar:

• Clark Moody Bitcoin Kontrol Paneli - Bitcoin arz ve ihraç verileri (canlı)
• Bitbo.io Arz Takip Sistemi - Gerçek zamanlı maden arzı ve yarılanma geri sayımı
• Glassnode - Bitcoin arzının %78'i likit değil. - Zincir içi likit olmayan ve uzun vadeli yatırımcı arzı metodolojisi ve verileri
• CoinMarketCap - Bitcoin - Dolaşımdaki arz ve piyasa değeri verileri
• SoSoValue - Bitcoin ETF Gösterge Paneli - Günlük ETF net girişleri ve toplam net varlıklar