BTC'nin 66 doların altına düşmesiyle ETF akışları düşüş eğilimine döndü.

ABD'de spot Bitcoin ve Ethereum ETF'leri 11 Şubat'ta toplamda 405 milyon dolar değer kaybetti ve üç günlük kısa süreli giriş serisini sonlandırdı. Bu kaybın 276.3 milyon doları Bitcoin ürünlerinden, 129.18 milyon doları ise Ethereum ETF'lerinden kaynaklandı.

Bu geri dönüş, rahatsız edici bir zamana denk geliyor. Bitcoin, 12 Şubat itibariyle 65,604 dolar civarında işlem görüyor ve boğaların geri kazanamadığı 70,000 dolarlık psikolojik seviyenin oldukça altında. Ethereum ise 1,918 dolar civarında, ETF sahiplerinin ortalama giriş noktasının çok altında seyrediyor.

Genel tablo ne kadar kötü?

Tek bir kırmızı gün bir trend oluşturmaz, ancak daha geniş bir perspektiften bakıldığında rakamlar daha karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Yatırımcılar, Kasım 2025 ile Ocak 2026 arasında spot Bitcoin ETF'lerinden yaklaşık 5.7 milyar dolar çekti; sadece Ocak ayındaki net çıkışların 1.9 milyar doları aştı. Bitcoin ürünleri için son 30 günlük akışlar kesin olarak negatife döndü ve bu, bu fonların piyasaya sürülmesinden bu yana en uzun süreli çıkış dönemini işaret ediyor.

Bitcoin spot ETF'leri, toplamda 85.76 milyar dolarlık net varlığa ve 54.72 milyar dolarlık kümülatif net girişe sahip olup, bu da Bitcoin'in piyasa değerinin %6.35'ini temsil etmektedir. Ethereum'un rakamları daha küçük olsa da yine de anlamlıdır: 11.27 milyar dolarlık net varlık ve 11.75 milyar dolarlık kümülatif giriş, ETH'nin piyasa değerinin %4.78'ini kapsamaktadır. Sermaye tabanı çökmedi, ancak musluk ters yöne akıyor.

Ethereum odaklı ürünlerde aynı dönemde 1.5 milyar dolardan fazla para çekildi. Analistler, bireysel seanslarda zaman zaman pozitif akışlar görülse de, bu olumlu günlerin daha geniş çaplı satış ve kaldıraç azaltma dalgasını dengelemeye yetmediğini belirtiyor.

Peki bu durumda ETF sahiplerinin durumu ne olacak?

Bloomberg ETF analisti James Seyffart, Ethereum ETF sahiplerinin ortalama maliyet bazını yaklaşık 3,500 dolar olarak belirledi ve bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık %45'lik bir kayıp anlamına geliyor. Bitcoin ETF yatırımcıları ise buna kıyasla daha iyi durumda ancak yine de zarardalar ve ortalama %18'lik bir düşüşle 83,983 dolar civarındaki maliyet bazından zarar ediyorlar.

Bu kayıplara rağmen, birçok Ethereum Sahipler beklemede görünüyor. Net girişler yaklaşık 15 milyar dolardan 12 milyar doların altına düştü, ancak geri ödemelerin hızı bir miktar direnç gösterdi. Seyffart bunu "göreceli olarak Bitcoin ETF'lerine kıyasla çok daha kötü bir satış dalgası, ancak genel olarak (şimdilik) oldukça iyi bir durum" olarak nitelendirdi.

Sermaye Nereye Gidiyor?

Altın ETF'lerine olan talep rekor seviyeye ulaştı ve 2025 yılında yıllık 89 milyar dolarlık girişin ardından yönetilen varlıklar 559 milyar dolara ulaştı. Bu tezat, kurumsal risk iştahında net bir değişimi vurguluyor; sermaye, değişken dijital varlıklardan yerleşik değer saklama araçlarına doğru kayıyor.

Bu savunmacı duruş, fiyat hareketlerinin söyledikleriyle örtüşüyor. Bitcoin'in 70,000 doların altında konsolidasyon, azalan likidite ve piyasa genelinde gerçekleşen kayıplarla birleşince, bazı analistler yatay hareketin 2026 ortalarına kadar uzayabileceğini öngörüyor.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Bu eğilimi tersine çevirecek ne olabilir?

Piyasa gözlemcileri, Bitcoin ürünlerine yönelik günlük 100 milyon doları aşan sürekli girişleri, piyasa duyarlılığının gerçekten değiştiğinin bir işareti olarak gösteriyor. Bu gerçekleşene kadar, veriler temkinli olmayı gerektiriyor. Daha geniş risk algısı, faiz oranı beklentileri ve volatilite seviyeleri, kurumsal sermayenin kripto ETF'lerine geri dönüp dönmeyeceğini veya geleneksel varlıklara doğru hareket etmeye devam edip etmeyeceğini belirlemede rol oynayacak.

Şimdilik, akış verilerinden çıkan mesaj açık ve net: büyük para savunma pozisyonunda.

kaynaklar:

• SoSoDeğeri — ABD spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine ilişkin gerçek zamanlı akış verileri, kümülatif net girişler ve toplam net varlık takibi.
• CoinMarketCap — 12 Şubat 2026 tarihi itibarıyla Bitcoin ve Ethereum'un canlı fiyat verileri.
• Sherwood Haberleri — Bloomberg analisti James Seyffart aracılığıyla ETF sahiplerinin maliyet esasları, gerçekleşmemiş kayıplar ve Ethereum yatırımcılarının pozisyonlanması hakkında raporlama.
• AYatırım — 2026 Bitcoin ETF likidite testi, kurumsal fon akış modelleri ve toparlanma eşiklerinin analizi.
• AYatırım — Altın ETF'lerine yönelik rekor talep, 559 milyar dolarlık varlık yönetimi ve 2025 yılı için 89 milyar dolarlık yıllık giriş verileri.
• Investing.com — Bitcoin fiyatının konsolidasyonuna ve 2026 ortalarına kadar yatay hareketine ilişkin piyasa görünümü.
• Dünya Altın Konseyi — 2025 altın ETF giriş kayıtları ve küresel varlık verilerinin birincil kaynağı.