Clarity Yasası'nın Stablecoin Getiri Yasağı Kripto Paralar İçin Gerçekte Ne Anlama Geliyor?

MKS NETLİK Yasasıyeni Bölüm 404 Kripto para platformlarının banka tarzı pasif faiz ödemelerini yasaklar. stablecoins ABD'li müşteriler tarafından tutulmaktadır. Senatörler Thom Tillis (Cumhuriyetçi-Kuzey Carolina) ve Angela Alsobrooks (Demokrat-Maryland) kesinleşmiş Cuma günü uzlaşma metniyle, bankaların o zamandan beri işaret ettiği bir düzenleme açığı kapatıldı. GENIUS Yasası Yasa yürürlüğe girdi. Ödemeler, transferler veya alım satım gibi gerçek zincir içi faaliyetlere bağlı ödüllere izin verilmeye devam ediliyor.

Bölüm 404 Sabit Kripto Para Getirisi Yasağı Gerçekte Ne Diyor?

Yeni düzenleme, pasif getiri ile faaliyete dayalı ödüller arasında kesin bir ayrım çizgisi çiziyor. 404. Madde uyarınca, dijital varlık hizmet sağlayıcıları ve iştirakleri olarak tanımlanan "kapsam dahilindeki taraflar", iki özel senaryoda ABD'li müşterilere herhangi bir faiz veya getiri ödeyemezler.

• Sadece stablecoin tutmakla bağlantılı olarak
• Herhangi bir şekilde ekonomik veya işlevsel olarak banka mevduatına ödenen faize eşdeğer olmak

Basitçe söylemek gerekirse: bir kripto para borsası, bir bankanın tasarruf bakiyesine faiz ödediği gibi, kullanıcılara hesaplarında stablecoin'leri tutmaları karşılığında ödül veremez.

Tasarı, izin verilen stablecoin ihraççılarını ve kayıtlı yabancı ihraççıları bu tanımın dışında bırakıyor; zira her iki kategori de zaten ilgili mevzuat uyarınca doğrudan faiz ödemekten men edilmiş durumda. GENIUS Davranmak.

Yasa koyucular neden öncelikle stablecoin getirilerini hedef aldı?

Stabil kripto paralar gibi varlıklarda getiri elde etmek USDC Bu, kullanıcıların bu platformları tutmasının başlıca nedenlerinden biri olmuştur. Platformlar, tıpkı bir tasarruf hesabı gibi işleyen pasif mevduatlara ödüller sunuyordu. Bankalar bunun haksız bir avantaj yarattığını ve mevduat kaçışını hızlandırdığını, yani müşterilerin daha yüksek getiri elde etmek için paralarını geleneksel banka hesaplarından kripto platformlarına çektiğini savundu.

Senatörler Tillis ve Alsobrooks, ortak açıklamalarında bankacılık sektörünün立場ını doğrudan kabul ettiler. 

"Bankacılık sektörünün mevduat kaçışı konusundaki endişelerini gidermek için tüm paydaşlarla iki partili bir temelde çalıştık," diye yazdılar. "Uzlaşmamız, stablecoin ödüllerinin banka mevduatlarına faiz gibi görünmesini yasaklıyor, bizim çekirdek "Mevduat kaçışı konusunda endişe."

Nasıl GENIUS Yasa, bu uzlaşmaya yol açan bir boşluk bıraktı.

MKS GENIUS Başkan Donald Trump tarafından 18 Temmuz 2025'te imzalanan yasa, Amerika Birleşik Devletleri'nde ödeme amaçlı stablecoin ihraççıları için ilk federal çerçeveyi oluşturdu. Rezerv gereksinimlerini, geri ödeme yükümlülüklerini ve kara para aklama karşıtı kuralları belirledi. Ayrıca stablecoin ihraççılarının doğrudan sahiplerine faiz ödemesini yasakladı.

Bununla birlikte, GENIUS Yasa, borsaların veya üçüncü taraf iştiraklerinin stablecoin ödül programlarıyla neler yapabileceğine değinmemişti. Bankalar bu açığı hızla tespit etti ve CLARITY Yasası'nda bunun kapatılması için yoğun çaba sarf etti. 404. Bölüm, bu çabanın doğrudan bir sonucudur.

Yeni Kurallar Altında Kim Kazanacak, Kim Kaybedecek?

Yeniden düzenlenen metin, sektör genelinde net kazananlar ve bazı baskı noktaları ortaya çıkardı.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Göreceli kazananlar şunlardır:

• Circle ve Coinbase'in çekirdek İş modelleri pasif getiri sağlayan ürünlere daha az bağımlıdır.
• Mevduat faizi ödeme konusunda münhasır haklarını elinde bulunduran geleneksel bankalar
• Artık Mayıs ayında Senato Bankacılık Komitesi'nde görüşülmek üzere daha net bir yolu olan daha kapsamlı CLARITY Yasası

Baskı altında olan platformlar şunlardır:

• Kullanıcı çekmek ve elde tutmak için yüksek getirili mevduat ürünlerine büyük ölçüde güvenen daha küçük kripto para borsaları.
• Sabit kripto para ödüllerini doğrudan banka tasarruf faiz oranlarıyla rekabet edecek şekilde yapılandıran herhangi bir hizmet.

Kongre'deki yasa tasarısı görüşmelerine aktif olarak katılan Coinbase CEO'su Brian Armstrong, Pazartesi sabahı X'te yaşanan gelişmeye iki kelimeyle yanıt verdi: "Fiyatını yükseltin."

Bu uzlaşma kripto şirketlerine ne yapma olanağı sağlıyor?

Anlaşma, tüm kripto ödüllerine yönelik topyekün bir yasak anlamına gelmiyor. Mevzuat, gerçek zincir içi aktiviteye bağlı ödüllere açıkça izin veriyor.

İzin verilen ödül yapıları şunlarla bağlantılıdır:

• ticaret faaliyeti
• İşlemler ve ödemeler
• Staking
• Zincir içi transferler

Senatörler bu durumu ortak açıklamalarında teyit ettiler. 

"Uzlaşmamız, kripto para şirketlerinin müşterilerine başka ödül biçimleri sunmalarına da olanak tanıyor," diye yazdılar.

Bir platform, kullanıcıları stablecoin'lerle işlem yapmaya teşvik edebilir. Ancak, sadece hesaplarında stablecoin tuttukları için onlara ödeme yapamaz.

Bankalar ve sektörün geneli nasıl tepki verdi?

Bankaların çoğu yasa tasarısı hakkında kamuoyuna açıklama yapmadı, ancak Bank of America doğrudan bir değerlendirme sundu. Analist Ebrahim H. Poonawala yazdı Pazartesi günü yayınlanan bir notta, CLARITY Yasası'nın stablecoin getiri tartışmasına getirdiği çözümün "bankacılık alt sektörleri genelinde olumlu bir gelişme" olduğunu belirtti. Bunun, mevduat kaçışı endişelerini hafifleteceğini, düzenleyici belirsizliği azaltacağını ve bankaların dijital varlık altyapısıyla daha kontrollü şartlarda etkileşim kurmasına olanak sağlayacağını söyledi.

Kripto para sektörünün tepkisi genel olarak olumlu oldu. Gazeteci Eleanor Terrett ünlü Tillis ve Alsobrooks'un ortak açıklamasının, anlaşmanın "muhtemelen kesinleştiğini" gösterdiğini, açıklamalarının son satırına işaret ederek belirtiyorlar: 

"Bankacılık sektöründeki bazı kişiler bu iki şeyin de gerçekleşmesini istemeyebilir ve biz de bu konuda saygılı bir şekilde farklı görüşte olduğumuzu belirtiyoruz."

Sonuç

404. Madde uzlaşması, Senato Bankacılık Komitesi'nin tasarıyı görüşmeye almasının önündeki son büyük engellerden birini ortadan kaldırdı ve görüşmenin Mayıs 2025'te yapılması hedefleniyor. Tillis ve Alsobrooks, sonucu aylarca süren doğrudan paydaş katılımının ardından elde edilen "önemli ölçüde geliştirilmiş, fikir birliğine dayalı bir ürün" olarak tanımladı.

Bu anlaşma aynı zamanda, sektörün getiri odaklı ürünlerden uzaklaşarak, kripto parayı bankacılık işlevleriyle doğrudan rekabet etmek yerine finansal altyapıyı geliştirmek için kullanmaya yönelik daha geniş bir eğilimiyle de örtüşüyor.

Kaynaklar

1. Eleanor Terrett X'te5 Mayıs'ta yayınlandı

2. CNBC'nin raporuCircle, stablecoin ödüllerini koruyan Clarity Act uzlaşmasının ardından yaklaşık %20 yükseldi.

3. Dijital Varlıklar Yasası'nın 404. maddesi

4. Punchbowl haberlerinin raporuKasa: Tillis-Alsobrooks stablecoin getirisi konusunda anlaşmaya vardı

5. Forbes tarafından hazırlanan raporTillis ve Alsobrooks, Clarity Yasası'nda stabil kripto para birimi getirisi konusunda uzlaşmaya vardılar.

6. CoinDesk tarafından raporClarity Act metni, kripto para şirketlerinin banka getirilerini korurken stablecoin ödülleri sunmasına olanak tanıyor.