CLARITY Yasası Sabit Kripto Para Getirisi Metni Nihayet Kamuoyuna Açıklandı: Ne Söylüyor ve Ne Anlama Geliyor?

Nihai stablecoin CLARITY Yasası'ndaki getiriyle ilgili hükümler artık kamuoyuna açıklandı ve net bir çizgi çiziyor: kripto platformları artık pasif, banka tarzı getiriler sunamaz. sadece Stabil kripto paraları tutmak için. Ödemeler veya transferler gibi gerçek zincir içi aktiviteye bağlı ödüllere izin verilmeye devam ediliyor.

Senatörler Thom Tillis (RN.C.) ve Angela Alsobrooks (D-Md.) kesinleşmiş Cuma akşamı uzlaşma metniyle, daha geniş kapsamlı anlaşmayı engelleyen aylarca süren karşılıklı görüşmeler sona erdi. Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası. Punchbowl Haberleri Anlaşma ilk olarak duyuruldu ve metin X platformunda da paylaşıldı.

Bu anlaşma önemli çünkü Senato Bankacılık Komitesi'nin görüşmelerine başlanmasının önündeki son büyük engellerden birini ortadan kaldırıyor ve görüşmenin Mayıs ayında yapılması hedefleniyor.

Yeni Stablecoin Getiri Oranları Hakkındaki Açıklamalar Aslında Ne Söylüyor?

Yeni bölüm, kanunlaştırıldığı şekliyle Bölüm 404 Yasa tasarısının ilgili maddesi, yasa koyucunun "kapsam dahilindeki taraflar" olarak adlandırdığı kuruluşların, iki özel senaryoda ABD'li müşterilere herhangi bir faiz veya getiri ödemesini yasaklıyor:

• Sadece stablecoin tutmakla bağlantılı olarak
• Herhangi bir şekilde "faiz getiren banka mevduatına ödenen faiz veya getiriye ekonomik veya işlevsel olarak eşdeğer" olan

Basitçe söylemek gerekirse: bir kripto para borsası, tıpkı bir bankanın tasarruf bakiyesine faiz ödemesi gibi, kullanıcılara hesaplarında stablecoin'leri tutmaları karşılığında ödül veremez.

Tasarı, "kapsanan taraflar"ı dijital varlık hizmet sağlayıcıları ve bunların iştirakleri olarak tanımlıyor. İzin verilen stablecoin ihraççılarını ve kayıtlı yabancı ihraççıları kapsam dışında bırakıyor; bu kuruluşlar zaten ilgili mevzuat uyarınca doğrudan faiz ödemekten men edilmiş durumda. GENIUS YasasıBaşkan Donald Trump'ın 18 Temmuz 2025'te imzaladığı stablecoin yasası.

Nedir GENIUS Harekete Geçmek ve Bunun Burada Önemi Ne?

MKS GENIUS Bu yasa, Amerika Birleşik Devletleri'nde ödeme amaçlı stablecoin ihraççıları için ilk federal çerçeveyi oluşturdu. İhraççılar için rezerv gereksinimleri, geri ödeme yükümlülükleri ve kara para aklama karşıtı kurallar belirledi. Ayrıca stablecoin ihraççılarının doğrudan sahiplerine faiz ödemesini yasakladı.

Bununla birlikte, GENIUS Yasa bir boşluk bıraktı: Borsaların veya üçüncü taraf iştiraklerinin stablecoin ödül programlarıyla neler yapabileceğine açıkça değinmedi. Bankalar bu boşluğu fark etti ve CLARITY Yasası'nda bunun kapatılması için yoğun çaba sarf etti. Yeni getiri oranıyla ilgili düzenleme, bu çabaya verilen cevaptır.

Hangi ödüllere hala izin veriliyor?

Bu yasak, metinde "gerçek faaliyetler veya gerçek işlemler" olarak adlandırılan şeylere bağlı ödüller için geçerli değildir. Bunlar, gerçek platform kullanımına bağlı teşviklerdir, gerçek faaliyetlere değil. sadece Bir varlığa sahip olmak.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Metin, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Hazine Bakanı'nı, izin verilen faaliyetlerin kapsamlı olmayan bir listesini tanımlayan kuralları bir yıl içinde ortaklaşa yayınlamaya yönlendiriyor. Bu listenin şunları içermesi bekleniyor:

• Ödemeler ve transferler
• Pazar yapımı
• Hisse senedi sahipliği ve yönetişim katılımı
• Bağlılık programları

Kripto para şirketlerine önemli bir taviz olarak, yasa tasarısı ayrıca izin verilen faaliyet tabanlı ödüllerin "bir bakiye, süre, görev süresi veya bunların herhangi bir kombinasyonuna göre hesaplanabileceğini" belirtiyor. Bu ifade, platformlara, temel ödülün nitelikli bir faaliyetle bağlantılı olması koşuluyla, kullanıcının ne kadar miktarda ve ne kadar süreyle varlık tuttuğunu hesaba katma esnekliği sağlıyor.

Sektörden bir kaynak bunu "al ve tut" modelinden "al ve kullan" modeline geçiş olarak tanımladı; ancak bunun pratikte tam olarak nasıl gerçekleşeceği büyük ölçüde düzenleme sürecine bağlı olacaktır.

Coinbase neden bu kavganın merkezindeydi?

Coinbase, bu müzakerede yer alan tüm şirketler arasında ticari açıdan en fazla görünürlüğe sahip olan şirketti. Borsa, 2025 yılında 1.35 milyar dolarlık stablecoin geliri bildirdi; bu gelirin büyük bir kısmı, dağıtım ödemeleriyle bağlantılıydı. USDC Circle ile ortaklık.

Borsa, faiz oranıyla ilgili daha önceki bir metraj metnine desteğini çekmişti; bu durum, Senato Bankacılık Komitesi'nin Ocak ayında planlanan faiz artırımını son anda iptal etmesine yol açmıştı. Mart ayı sonlarında yayınlanan ikinci taslak da başarısız olmuş ve Circle'ın hisse senedi fiyatı tek bir işlem gününde yaklaşık %20 düşmüştü.

Coinbase CEO'su Brian Armstrong postedCuma günü varılan anlaşmanın ardından X'te "Fiyatları yükseltin" ibaresi yer aldı. Baş Politika Sorumlusu Faryar Shirzad, sektörün "Amerikalıların kripto platformlarını ve ağlarını gerçek kullanımlarına dayalı olarak ödüller kazanma yeteneğini" koruduğunu söyledi.

Hukuk Baş Sorumlusu Paul Grewal katma Son metnin aktiviteye dayalı ödülleri koruduğunu ve "herhangi bir itirazın gerekçesi olmaması gerektiğini" savunan açıklamada, önceki tartışmaların büyük bölümünün kripto ödül programlarının nasıl işlediğine dair endişelerden kaynaklandığı ve bu endişelerin programların gerçekte nasıl işlediğiyle örtüşmediği belirtildi.

İhlaller Nasıl Cezalandırılacak?

Yeni metin, verim yasağının ötesinde, çeşitli yaptırım mekanizmaları içermektedir:

• Hazine Bakanlığı tarafından ihlal başına 5 milyon dolara kadar para cezası verilebilir.
• Stabil kripto paraların yatırım ürünü olarak, FDIC sigortalı olarak veya Amerika Birleşik Devletleri'nin tam güven ve kredisiyle desteklenmiş olarak tanıtılmasına yönelik bir yasak.
• Firmaların kısıtlı ödülleri iştirakleri aracılığıyla yönlendirmesini önlemek için vergi kaçırma karşıtı madde.

Hazine ve CFTC'nin de yasanın yürürlüğe girmesinden itibaren bir yıl içinde kurallar çıkarması ve Federal Rezerv, OCC, FDIC, NCUA ve Hazine'nin, stablecoin'lerin benimsenmesinin Hazine getirilerini ve banka mevduat hacimlerini nasıl etkilediği konusunda iki yıl içinde Kongre'ye ortak bir rapor sunması gerekmektedir.

Herkes bu uzlaşmayı destekliyor mu?

Tam olarak değil. Kripto İnovasyon Konseyi'nden Ji Kim, kısıtlamaların "çok daha ötesine" gittiği konusunda uyardı. GENIUS Act required and could limit consumer incentives. He also raised concerns about U.S. competitiveness, given that most global crypto activity already happens in markets outside the country.

Amerikan Tüketici Federasyonu'ndan Corey Frayer, yönetmelik dilinin, düzenleyicilere nitelikli faaliyet olarak neyin sayılacağını tanımlamada bir miktar esneklik sağladığını ve bunun da kurumların bunu nasıl yorumladığına bağlı olarak kapıları açabileceğini veya kapatabileceğini belirtti.

Blockchain Birliği ve Dijital Ticaret Odası, metnin yayınlanmasını memnuniyetle karşılayarak, bunu daha geniş kapsamlı CLARITY Yasası taslağına doğru atılmış bir adım olarak nitelendirdi.

CLARITY Yasası ile ilgili olarak bundan sonra ne olacak?

Stabil kripto para getirisi anlaşması, CLARITY Yasası'nın onaylanmasına yakın olduğu anlamına gelmiyor. Token ekonomisi kuralları, merkeziyetsiz finans korumaları ve yazılım geliştirici sorumluluğu da dahil olmak üzere birçok başka madde henüz çözüme kavuşturulmadı.

Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott, yasa tasarısının görüşülmeye başlanabilmesi için Cumhuriyetçilerin tam desteğine ihtiyaç duyacağını söyledi. Bu desteğin artık daha olası hale gelmesiyle, Mayıs ayında bir görüşme oturumu yapılması kısa vadeli hedef haline geldi.

Tasarı üzerinde değişiklikler yapıldıktan sonra bile, yasalaşabilmesi için öncelikle Senato'nun tamamından geçmesi ve ardından Temsilciler Meclisi'ndeki herhangi bir yasayla uzlaştırılması gerekecektir.

Sonuç 

Son haliyle CLARITY Yasası, istikrarlı kripto para getirisi metni, gerçek platform kullanımına bağlı ödülleri korurken, istikrarlı kripto para varlıklarından elde edilen pasif, banka eşdeğeri getirileri yasaklıyor. Düzenleme yetkisini SEC, CFTC ve Hazine'ye veriyor, ihlal başına 5 milyon dolara kadar para cezası öngörüyor ve iki yıl içinde istikrarlı kripto para benimsenmesi hakkında bir kongre raporu gerektiriyor. Mayıs ayında yapılması hedeflenen Senato Bankacılık Komitesi görüşmeleri, bir sonraki acil adım olmaya devam ediyor, ancak daha geniş kapsamlı CLARITY Yasası'nın çeşitli hükümleri hala müzakere ediliyor.

Kaynaklar

1. Dijital Varlıklar Yasası'nın 404. maddesi

2. Punchbowl haberlerinin raporuKasa: Tillis-Alsobrooks stablecoin getirisi konusunda anlaşmaya vardı

3. Forbes tarafından hazırlanan raporTillis ve Alsobrooks, Clarity Yasası'nda stabil kripto para birimi getirisi konusunda uzlaşmaya vardılar.

4. CoinDesk tarafından raporClarity Act metni, kripto para şirketlerinin banka getirilerini korurken stablecoin ödülleri sunmasına olanak tanıyor.

5. The Block'un raporuCoinbase, Clarity Act stablecoin getirisi konusunda anlaşmaya varıldığını ve uzun süredir askıda olan Senato görüşmelerinin önünün açıldığını açıkladı.