Bankalar ve Kripto Para Piyasaları CLARITY Yasası Konusunda Çatışıyor: Tehlikede Olan Ne?

MKS 2025 Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası (HR 3633)CLARITY Yasası olarak bilinen yasa tasarısı, Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto para birimleri ve dijital varlıkların nasıl düzenleneceğini tanımlamayı amaçlıyor. Tasarı, Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nden 294'e karşı 134 oyla geçti. Ancak, büyük ölçüde bir anlaşmazlık nedeniyle Senato'da gecikmelerle karşı karşıya. stablecoin verim.

Bu tartışma, geleneksel bankalar ve kripto şirketleri arasında bir ayrılığı ortaya çıkardı. Ayrıca kripto piyasalarını, yatırımcı duyarlılığını ve ABD'nin dijital varlık düzenlemelerine ilişkin beklentileri de etkiledi.

CLARITY Yasası Nedir ve Neden Önemlidir?

CLARITY Yasası, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) arasındaki yetki anlaşmazlıklarını çözmeyi amaçlamaktadır. Yasa tasarısı, dijital varlıkları menkul kıymet veya emtia olarak sınıflandıracak ve buna göre denetim atayacaktır.

Temel hükümler şunlardır:

• Dijital varlık kategorilerinin tanımlanması.
• CFTC'ye spot emtia piyasaları üzerinde yetki verilmesi.
• Borsalar ve saklama kuruluşları için kurallar belirlemek.
• Yatırımcı koruma ve kara para aklama karşıtı standartların belirlenmesi.

Senato'daki ilgili yasa tasarısı olan Dijital Emtia Aracıları Yasası (S. 3755), Şubat 2026 başlarında Senato Tarım Komitesi'nden geçti. Ancak, daha kapsamlı CLARITY Yasası, Senato Bankacılık Komitesi'nde hâlâ askıda kalmış durumda. Ocak ayında planlanan görüşmeler iptal edildi ve 19 Şubat 2026 itibariyle herhangi bir oylama planlanmadı.

Destekçiler, yasa tasarısının "uygulama yoluyla düzenlemeye" son vereceğini ve borsalar, token ihraççıları ve kurumsal yatırımcılar için hukuki güvence sağlayacağını savunuyor.

Stablecoin getirileri neden Senato'nun ilerlemesini engelliyor?

Temel anlaşmazlık, stablecoin sahiplerinin faiz veya ödül alıp alamayacağıyla ilgilidir.

MKS 2025 GENIUS Yasası (Kamu Yasası 119-27) Bu düzenleme, stablecoin ihraççılarına doğrudan faiz ödemesini yasaklıyor. Ancak, borsalar gibi ihraççı olmayan iştiraklerin ödül programları sunmasını açıkça yasaklamıyor.

CLARITY Yasası taslağının 404. maddesi, borsalar ve saklama kuruluşları da dahil olmak üzere tüm kuruluşlarda stablecoin'leri tutmaya bağlı tazminatı yasaklayarak bu açığı kapatmayı amaçlamaktadır.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Beyaz Saray yetkilileri müzakere oturumlarına ev sahipliği yaptı. Şubat 3 ve 10 Şubat'ta bir başkasıyla birlikte. 19 Şubat'ta yapılması planlanan toplantıUzlaşma metni için 1 Mart son tarih olarak belirlendi. Henüz bir anlaşmaya varılmadı.

Bankalar Neden Stablecoin Getirilerine Karşı Çıkıyor?

Amerikan Bankacılar Birliği ve 52 eyalet birliği de dahil olmak üzere bankacılık grupları, getiri sağlayan stablecoin'lerin sistemik riskler yarattığını savunuyor.

Onların argümanları şunları içeriyor:

Mevduat kaçış riski: Bankalar, Hazine rezervleriyle desteklenen ve %3-5 getiri sağlayan stablecoin'lerin 6.6 trilyon dolara kadar mevduat çekebileceğini tahmin ediyor. Ancak bunun, ipotek kredileri, tarım kredileri ve küçük işletme kredilerini etkileyerek kredi verme kapasitesini %25.9'a kadar azaltabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar. Kansas City Federal Rezerv Bankası tarafından yapılan bir çalışma, stres dönemlerinde mevduat göçünün kredi koşullarını sıkılaştırabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Mevzuat eşitliğiyle ilgili endişeler: Bankalar, getiri sağlayan stablecoin'lerin banka mevduatlarına benzediğini ancak mevduat sigortası, sermaye gereksinimleri ve ihtiyatlı denetimden yoksun olduğunu savunuyor.

İş modeli üzerindeki etki: Geleneksel bankalar genellikle mevduatlara %0.01-0.1 oranında faiz öderken, devlet tahvillerinden yaklaşık %4.5 kar elde ederler. Stablecoin ödülleri, rezerv gelirini doğrudan kullanıcılara dağıtarak bankaların kar marjlarını potansiyel olarak düşürebilir.

Bankacılık grupları, Kongre'yi stablecoin varlıklarıyla bağlantılı tüm teşvikleri yasaklamaya çağırdı.

Kripto para şirketleri neden stablecoin ödüllerini destekliyor?

Kripto para şirketleri ve merkeziyetsiz finans (DeFi) savunucuları, ödüllerin yasaklanmasının inovasyonu kısıtlayacağını ve ABD'nin rekabet gücünü zayıflatacağını savunuyor.

Coinbase, stablecoin ödüllerinin gelir modelinin merkezinde yer aldığını belirtti. CEO Brian Armstrong, Ocak 2026'da tasarıya desteğini geri çekerek, taslak metnin USDC ödüllerine fiili bir yasak getirdiğini söyledi. Coinbase, USDC ile ilgili gelirlerinin yıllık 1 milyar doları aştığını bildirdi.

USDC'nin ihraççısı Circle, belirli ödül mekanizmalarına izin verilmesini destekliyor. Baş Strateji Sorumlusu Dante Disparte, ödüllerin likiditeyi ve zincir içi altyapıyı korumaya yardımcı olduğunu söyledi.

Kripto para savunucuları şu görüşü savunuyor:

• ABD doları rezervlerinde %3.5 gibi ABD hazinesine dayalı getiriler, kullanıcılara ölçülebilir getiriler sağlar.
• Ödüller, DeFi likiditesini ve ödeme sistemlerinin benimsenmesini destekler.
• Stablecoin'ler sigortalı mevduat değildir ve bu şekilde düzenlenmemelidir.
• Kısıtlayıcı kurallar, dijital varlık faaliyetlerinin yurt dışına kaymasına yol açabilir.

Bazı sektör grupları, "pasif olmayan" ödüller için muafiyetlerin korunmasını veya mevduatların etkileri üzerine iki yıllık bir çalışma yapılmasını öneriyor.

Politika Yapıcılar Ne Diyor?

Eski Başkan Donald Trump, yasanın hızla onaylanması çağrısında bulunarak, tasarının çözüme yakın olduğunu ve SEC-CFTC çatışmasını sona erdirebileceğini belirtti.

CFTC Başkanı Michael Selig şuraya 17 Şubat'ta yapılan açıklamada, söz konusu yasa tasarısının yasalaşmaya "çok yakın" olduğu belirtildi.

Senato Çoğunluk Lideri John Thune, tasarının komiteden geçmesi halinde genel kurulda görüşüleceğine söz verdi. Hazine Bakanı Scott Bessent ise ilgili yasaların dikkatli bir şekilde uygulanmasının önemini vurguladı.

Senatör Bernie Moreno, kamuoyuna yaptığı açıklamalarda, uzlaşmaya varılması halinde yasanın Nisan ayına kadar onaylanabileceğini öngördü.

CLARITY Yasası Bitcoin ve Kripto Para Piyasalarını Nasıl Etkiledi?

Mevzuat belirsizliği piyasa oynaklığına katkıda bulundu.

19 Şubat 2026 tarihi itibarıyla:

• Bitcoin (BTC) 68,000 doların altına düştükten sonra yaklaşık 69,000 dolara kadar yükseldi.
• Bitcoin ETF ürünlerinde iki gün içinde 133.27 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi.
• Çevreyle ilgili hisse senedi (CRCL), 62.50 dolarlık zirve noktasından %80 oranında değer kaybetti.
• Coinbase (COIN) hisseleri, USDC ödül gelirleriyle ilgili endişeler nedeniyle düştü.

Polymarket tahmin piyasası verileri şunu gösterdi: Geçme olasılığı %71Analistler, CFTC'nin spot piyasalar üzerindeki net düzenleyici yetkisinin kurumsal benimsemeyi destekleyebileceğini belirtiyor. Süregelen gecikmeler oynaklığı uzatabilir.

Kripto para kullanıcıları ve yatırımcıları ne bekliyor?

Kullanıcılar, düzenleyici açıklık, ödül programlarına istikrarlı erişim ve tutarlı denetim kuralları arıyorlar.

Bireysel yatırımcılar, USDC ödüllerinin devam edip etmeyeceğine odaklanıyor. Kurumsal firmalar ise yasanın dijital emtiaları ve borsa uyumluluk standartlarını nasıl tanımladığını yakından takip ediyor.

X sosyal medya platformunda yapılan tartışmalar, gecikmelerden duyulan hayal kırıklığını ve bankacılık etkisine ilişkin endişeleri yansıtıyor. Diğerleri ise finansal istikrar risklerine dikkat çekiyor ve getiri programlarına getirilen sınırlamaları destekliyor.

Piyasa tepkisi, katılımcıların tasarının nihayetinde onaylanacağını beklediklerini ancak nihai metin konusunda temkinli davrandıklarını gösteriyor.

CLARITY Yasası için bundan sonra ne olacak?

Uzlaşma metni için belirlenen 1 Mart son tarihi önemli bir dönüm noktasıdır. Eğer Senato Bankacılık Komitesi tasarıyı ilerletmezse, gecikmeler seçim dönemine kadar uzayabilir.

Yürürlüğe girerse, CFTC dijital emtia spot piyasalarını ve aracılarını denetleyecektir. Bu değişim, borsalar ve saklama kuruluşları için uyumluluk yollarını tanımlayacaktır. Müzakereler başarısız olursa, düzenleyici belirsizlik muhtemelen mevcut yaptırım odaklı çerçeveler altında devam edecektir.

Sonuç, stablecoin ödüllerinin ABD kripto altyapısının bir parçası olarak kalıp kalmayacağını ve bankaların blok zinciri tabanlı ödeme sistemleriyle nasıl rekabet edeceğini belirleyecektir.

kaynaklar:

• reutersBeyaz Saray toplantısı, ABD kripto para mevzuatı çıkmazını çözemedi.
• Federal Kayıt: Dahice Bir Uygulama 
• YahooCLARITY Yasası (Yine) Askıya Alındı, Bitcoin Çöktü ve Circle'ın Stablecoin'i Zarar Gördü