Coinbase, Son Şeffaflık Yasası Taslağında Senato'nun Stablecoin Getirisi Uzlaşma Önerisini Reddetti

Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük kripto para borsası olan Coinbase, bu teklifi reddetti. son taslak Dijital Varlık Piyasasında uzlaşma Berraklık AcBu yasa tasarısı, borsalar, aracı kurumlar ve bağlı kuruluşlar genelinde stablecoin getirilerini geniş çapta yasaklayacak. yumruk kaseŞirket, itirazlarını doğrudan Senato personeline, Capitol Hill'deki kapalı kapılar ardındaki toplantılarda dile getirdi; kamuoyuna açık bir bildiri yapmaktan kaçındı ancak toplantıda bulunanlara pozisyonunu net bir şekilde iletti.

Şeffaflık Yasası Nedir ve Getiri Hükmü Neden Önemlidir?

Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası, ABD finans sisteminde dijital varlıklar için düzenleyici bir çerçeve oluşturmayı amaçlayan federal bir yasadır. Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nden 294'e karşı 134 oyla geçti ve Ocak 2026'da Senato Tarım Komitesi'nden de onay aldı, ancak o zamandan beri Senato Bankacılık Komitesi'nde özellikle tartışmalı bir madde nedeniyle takılı kaldı: stablecoin platformlarının kullanıcılara getiri sunup sunamayacağı.

Stablecoin Getiri, platformların hesaplarında stablecoin tutan kullanıcılara aktardığı ödülleri veya faizi ifade eder. Coinbase için bu önemsiz bir özellik değildir. Stablecoin ile ilgili gelir, şirketin 2025 yılı toplam gelirinin yaklaşık %20'sini temsil ediyordu; bu da bu hükmün sonucunu doğrudan ticari bir endişe kaynağı haline getiriyor.

Kripto para sektörünün önde gelen isimlerinin Pazartesi günü ve banka temsilcilerinin Salı günü Capitol Hill'de ayrı ayrı kapalı oturumlarda incelediği son taslak metin, önceki sürümlerden daha ileri gidiyor. Stabilcoin bakiyeleri üzerinden doğrudan veya dolaylı olarak getiri sunulmasını yasaklıyor ve banka faizine ekonomik veya işlevsel olarak eşdeğer herhangi bir şeyi engelliyor. Bu düzenleme, borsaları, aracı kurumları ve bağlı kuruluşları kapsayarak, GENIUS Yasası ihraççıları doğrudan kısıtladıktan sonra bile Coinbase gibi platformların kullanıcılara stabilcoin ödülleri aktarmaya devam etmesine olanak tanıyan yapısal çözümleri ortadan kaldırıyor.

Bankalar Buraya Nasıl Geldi?

ABD bankacılık sektörü, Senato Bankacılık Komitesi'nin taslak metni ilk kez dolaşıma girdiğinden beri stablecoin getiri hükümlerine karşı lobi faaliyetleri yürütüyor. 5 Mart'ta Amerikan Bankacılar Birliği, Beyaz Saray'ın arabuluculuğuyla varılan ve sınırlı eşler arası ödeme bağlamlarında getiriye izin verirken, atıl bakiyelerde getiriyi yasaklayan bir uzlaşmayı resmen reddetti. Kripto para şirketleri bu uzlaşmayı kabul etmişti. Bankalar ise kabul etmedi.

Bu ret, müzakereleri tamamen yeniden başlattı ve üç hafta sonra ortaya çıkan metin, daha önceki Beyaz Saray önerisinden ziyade bankacılık sektörünün pozisyonuna daha yakın. 

Standard Chartered analistleri, yürürlüğe girmesi halinde stablecoin getiri hükmünün, %20'ye kadar olan bir miktarı başka alanlara yönlendirebileceğini tahmin ediyor. $ 500 milyar 2028 yılına kadar mevduatların geleneksel bankalardan stablecoin ürünlerine doğru kayması bekleniyor. 

Coinbase'in özellikle itiraz ettiği konu neydi?

Pazartesi günü yapılan toplantıya yakın kaynaklar, Coinbase'in itirazlarının sadece getiri yasağıyla sınırlı olmadığını belirtti. Başlıca endişeler şunlardı:

• Tasarıda yer alan "aktif ödüller" ile ilgili geniş kapsamlı ifadeler, firmaların ödülleri bir hesaptaki stablecoin işlemlerinin ölçeğine bağlamasını kısıtlayabilir ve bu durum kredi kartı ödülleri gibi yapılandırılmış programları potansiyel olarak etkileyebilir.
• Düzenleyici kurumlara, izin verilen faaliyetleri düzenleyen öznel kriterler belirleme yetkisi verilmesinden duyulan endişeler, farklı ödül programlarında tutarsız uygulamalara yol açabilir.
• Bu uzlaşmanın, sektörün tahmin ettiğinden daha fazla stabil kripto para birimiyle ilgili ürün ve hizmetleri engelleme olasılığı bulunmaktadır.

Pazartesi günü yapılan toplantıda kripto para endüstrisi paydaşları arasında tepkiler karışık oldu. Bazı katılımcılar taslak metinden "hoş bir şekilde şaşırdıklarını" belirtirken, başta Coinbase olmak üzere diğerleri ise memnuniyetsizliğini dile getirdi. Hiç kimsenin metnin bir kopyasını yanına almasına izin verilmedi ve metin kamuoyuna açıklanmadı.

Coinbase CEO'su Brian Armstrong, daha önce stablecoin getiri oranları konusunda varılan uzlaşmaya verdiği desteği kamuoyu önünde geri çekmesiyle Senato Bankacılık Komitesi'nin planladığı taslağın çökmesine katkıda bulunmuştu. Armstrong, yeni taslak hakkında kamuoyuna herhangi bir açıklama yapmadı. Bu sessizlik, söz konusu ticari çıkarlar göz önüne alındığında kasıtlı görünüyor.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Piyasalar yeni taslak metne nasıl tepki verdi?

Piyasa tepkisi anında oldu. USDC stablecoin'inin ihraççısı ve Coinbase'in yakın ortağı olan Circle, % 20 düştü Salı günü, piyasa değerinden yaklaşık 5.6 milyar dolar silerek, tarihindeki en kötü tek günlük düşüşünü yaşadı. Circle'ın hisseleri Çarşamba günü hafifçe yükseldi, ancak analistler, Salı günü rakip Tether'ın denetime tabi tutulmasıyla ilgili ayrı haberlerin de Circle'ın hisseleri üzerinde baskı oluşturmuş olabileceğini belirtti.

Coinbase'in kendi hisse senedi de bu durumdan etkilendi; bu da yatırımcıların, getiri yasağının şirketin önemli gelir kaynaklarından birini önemli ölçüde azaltacağı yönündeki endişelerini yansıtıyor.

Şeffaflık Yasası hâlâ ilerleme kaydediyor mu?

Yasa tasarısının gidişatı belirsizliğini koruyor. Senato Bankacılık Komitesi'nin görüşmeleri için kesin bir tarih belirlenmedi ve getiri hükmünün ötesinde, DeFi düzenlemeleri, etik dili ve yasa tasarısını başlangıçta ele almak üzere tasarlanmadığı daha geniş bir siyasi müzakere alanına çekebilecek olası yerel banka düzenlemelerinin kaldırılması hükümleri de dahil olmak üzere çözülmemiş birçok sorun mevcut.

Kripto Para Sektörünün Mevcut Durumu

Coinbase'in itirazı, kripto para endüstrisinin kendi içindeki bir kırılmayı da ortaya çıkardı. Bu hafta yapılan bir sektör toplantısında Coinbase, nasıl ilerleneceği konusunda diğer paydaşlarla anlaşmazlığa düştü. Bazı firmalar, ABD finans sisteminde kripto paranın daha geniş çapta yerleşmesini sağlayan Şeffaflık Yasası'nın güvence altına alınması anlamına geliyorsa, stablecoin ödüllerine getirilen kısıtlamaları kabul etmeye hazır. Coinbase de dahil olmak üzere diğerleri için ise bu ödüllerden vazgeçmek, kabul edilemeyecek kadar ticari açıdan önemli.

Coinbase de bir ana sponsor Fairshake Super PAC ağına bağlı, kripto para dostu adayları desteklemek amacıyla milyonlarca dolarlık seçim bağışı yapan, iki partili bir siyasi örgüt olan Fairshake Super PAC ağı, Başkan Donald Trump'ın 2024 kampanyasıyla bağlantılı bağışlar da dahil olmak üzere çeşitli bağışlarda bulundu. Bu siyasi yatırım gerçek bir yasal ivme kazandırdı, ancak şimdiye kadar sektörün aradığı sonuçları ortaya koymadı.

Güncellenmiş taslak metnin bu haftanın sonlarında veya önümüzdeki haftanın başlarında yayınlanması bekleniyor, ancak yasa koyucuların aylar süren müzakerelerden geçmiş maddeleri önemli ölçüde yeniden yazmaları olası görünmüyor.

Kaynaklar

1. Punch Bowl tarafından hazırlanan rapor.Kasa: Coinbase, stablecoin güvenliğinin ihlal edilmesi nedeniyle satılmadı.

2. TheStreet tarafından hazırlanan raporCoinbase'in CLARITY Yasası'na desteğini bir kez daha reddettiği bildirildi.

3. CNBC'nin raporuCoinbase, a16z ve diğerleri, 2026 seçimleri için kripto para yanlısı siyasi eylem komitesine 78 milyon dolardan fazla para aktardı.

4. CoinDesk tarafından raporPiyasa yapısı yasa tasarısında varılan uzlaşma, kripto para piyasasındaki bölünmüş kesimden geniş çaplı tepkiler aldı.

5. Reuters'ın raporuStandard Chartered'ın uyarısına göre, ABD bankaları 2028 yılına kadar stablecoin'ler nedeniyle 500 milyar dolar kaybedebilir.

6. Kongre tasarısı metni: 2025 Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası (HR 3633)

7. Senato Bankacılık Komitesi görüşme taslağı2025 Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası