Önde gelen Bitcoin madencilik şirketi, yapay zeka planlarını finanse etmek için Bitcoin'lerini satacak.

Core Scientific (NASDAQ: CORZ) hisselerinin neredeyse tamamını satıyor. Bitcoin Yapay zekâya tam anlamıyla geçişi finanse etmek için. Şirket, 31 Aralık 2025 itibarıyla yaklaşık 222 milyon dolar değerinde 2,537 BTC'ye sahipti ve bunun büyük bir kısmını 2026'nın ilk çeyreğinde tasfiye etmeyi planlıyordu. Bu satışların çoğu zaten tamamlandı. Sadece Ocak ayında, madencilik şirketi yaklaşık 175 milyon dolara 1,900'den fazla BTC sattı ve Mart ayına girerken bilançosunda 1,000'den az coin kaldı.

CEO Adam Sullivan'ın mesajı açık: Bitcoin madenciliği artık uzun vadeli bir yatırım değil. Şirket, operasyonların "tasfiye" modunda olduğunu ve eski tesisler yapay zeka odaklı veri merkezi tesislerine dönüştürülürken, yalnızca asgari enerji sözleşmelerini karşılamak için ayakta tutulduğunu belirtiyor.

Core Scientific neden Bitcoin'lerini satıyor?

Para. Yapay zeka iş yükleri için veri merkezleri kurmak için gereken sermaye türü.

BTC satışlarından elde edilen gelirler madencilik cihazlarına yeniden yatırılmıyor. Bunun yerine yüksek yoğunluklu ortak yerleşim altyapısının inşasını finanse ediyorlar. Core Scientific, yaklaşık 1.4 GW brüt şebeke gücü ve 920 MW kiralanabilir müşteri kapasitesine sahip 10 ABD veri merkezini işletiyor. Bu devasa bir alan ve tamamı yeniden yapılandırılıyor.

Bu geçişi tetikleyen en önemli anlaşma, 590 MW'lık bir anlaşmaya bağlı olarak 4 milyar dolara kadar potansiyel finansman sağlayan yapay zeka altyapı sağlayıcısı CoreWeave ile yapılan bir sözleşmedir. Şirket, toplamda 10 milyar dolardan fazla yapay zeka/yüksek performanslı bilgi işlem sözleşmesine sahip olduğunu iddia ediyor. Ancak bunun içinde bir risk de var: CoreWeave şu anda veri merkezi gelirlerinin %100'ünü karşılıyor ve bu da Core Scientific'i tek bir müşteriye oldukça bağımlı hale getiriyor.

Rakamlar Hikayeyi Anlatıyor

Core Scientific'in 2025 dördüncü çeyrek kazançları, şirket için kasvetli bir tablo çizdi. madencilik İşletmenin yan tarafı:

• Gelirler 79.8 milyon dolar olarak gerçekleşti; bu, bir önceki yıla göre %16'lık bir düşüş anlamına geliyor ve Wall Street'in 122 milyon dolarlık tahminlerinin çok altında kaldı.
• Madencilik üretimi %57 düştü.
• CORZ hisseleri, duyurunun ardından Pazartesi günü %2.83 oranında değer kaybetti.

Durumu daha da karmaşık hale getiren bir diğer nokta ise, şirketin gayrimenkul ve ekipmanla ilgili muhasebe hataları nedeniyle 2024 ve 2025 yıllarına ait birçok çeyreğe ilişkin mali tablolarını yeniden düzenleyeceğini açıklaması oldu. Core Scientific, yıkıma ayrılan varlıkların değer düşüklüğüne uğraması yerine yanlış bir şekilde aktifleştirildiğini belirtti. Yeniden düzenlemenin gelir veya nakit akışları üzerinde bir etkisi olmasa da, büyük bir iş geçişi sırasında güven vermiyor.

Ocak ayı BTC satışları, Bitcoin'in mevcut spot fiyatı olan yaklaşık 68,000 doların oldukça üzerinde, ortalama 92,100 dolar civarında gerçekleşti. Bu da şirketin, piyasanın şu anki durumuna göre, piyasadan çıkışını nispeten iyi zamanladığı anlamına geliyor. Tahmini 630 BTC'nin daha satılmasıyla, kalan tasfiye işleminin bu çeyrekte tamamlanması bekleniyor.

Bu sadece temel bir bilimsel sorun mu?

Hiç de değil. Bu bir sektör çapında değişim.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

2024'teki yarılanmadan bu yana Bitcoin madenciliği kâr marjları ciddi şekilde düştü. Hash fiyatı günlük 27.58$/PH seviyesinde ve birçok madenci için maliyetler, mevcut fiyatlarla BTC madenciliğinden elde ettikleri kazancı aşıyor. Yapay zeka bir çıkış yolu sunuyor. Veri merkezi sözleşmeleri %80-90 işletme kâr marjı sağlayarak, madencilikten elde edilen son derece düşük getirileri gölgede bırakabiliyor.

Analistler, madencilik gelirlerinin halka açık madencilik şirketlerinin toplam gelirlerinin %85'inden 2025 başlarında %20'nin altına düşeceğini öngörüyor. Madencilik şirketlerinin enerji kapasitesinin yaklaşık %20'sinin 2027 yılına kadar yapay zekaya kayması bekleniyor. Sektör, toplamda 65 milyar dolarlık yapay zeka/yüksek performanslı bilgi işlem sözleşmesini zaten açıkladı.

Başka kimler yön değiştiriyor?

Core Scientific bu konuda yalnız değil. İşte aynı bahsi yapan en büyük isimlerden bazıları:

• Riot Platformları (RIOT) Şirket, Teksas'taki tesislerini, yapay zeka için 9-21 milyar dolar değerinde 1.7 GW potansiyel kapasiteye sahip karma bir BTC/HPC modeline dönüştürüyor. Hisse senedi yılbaşından bu yana %104 değer kazandı.
• İREN Microsoft ile 9.7 milyar dolarlık beş yıllık bir anlaşma imzaladı ve GPU bulut hizmetleri için 200 MW kiraladı.
• TeraWulf (KURT) Google tarafından finanse edilen Fluidstack'in desteğiyle, New York ve Teksas'taki tesislerini 10 yıllık yapay zeka anlaşmalarıyla 200 MW kapasiteye dönüştürüyor. Hisse senedi yılbaşından bu yana %52 değer kazandı.
• Şifre Madenciliği (CIFR) AWS ile 5.5 milyar dolarlık 15 yıllık bir kira sözleşmesi imzaladı.
• Bit çiftlikleri (BITF) Madencilik faaliyetlerini tamamen durdurmayı planlıyor ve 2027 yılına kadar tamamen kapatmayı hedefliyor.
• MARA Holdingleri Yapay zeka/bulut hizmetleri alanında faaliyet gösteren Exaion şirketinin %64 hissesini satın aldı ve genişlemeyi finanse etmek için BTC satıyor.

Ortak nokta şu: Madenciler zaten yapay zeka şirketlerinin çok ihtiyaç duyduğu şeylere sahipler. Ucuz enerji, soğutma altyapısı ve veri merkezi uzmanlığı. Yapay zeka enerji tüketimi 2025'te Bitcoin madenciliğini geride bıraktı ve talep giderek artıyor.

Bu Bitcoin için ne anlama geliyor?

Kısa vadede, satış baskısı artacak. Büyük madencilerin kısa bir zaman diliminde binlerce BTC'yi piyasaya sürmesi, zaten baskı altında olan bir piyasaya arz ekliyor. Bitcoin, Mart 2026 başı itibarıyla 68,000 dolar civarında işlem görüyor; bu, Ekim 2025'teki 126,000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinden keskin bir düşüş anlamına geliyor.

Uzun vadede, bu durum "Bitcoin madencisi" kavramını bile yeniden şekillendiriyor. Bu şirketler, BTC biriktiricilerinden hibrit enerji ve bilgi işlem işletmelerine dönüşüyor. Bu dönüşümü gerçekleştirenler, yapay zeka sözleşmelerinden gerçek bir değer artışı görebilir. Bunu başaramayanlar ise geride kalma riskiyle karşı karşıya kalır.

Madencilerin satoshi biriktirip uzun süre elinde tuttuğu dönem sona eriyor. Yeni strateji, coinleri satmak, gücü elinde tutmak ve yapay zeka endüstrisine kiralamak üzerine kurulu.

kaynaklar:

• Enerji Dergisi — Core Scientific'in BTC satışı ve yapay zeka odaklı strateji planlarına ilişkin orijinal rapor
• CoinDesk — Ocak 2026 BTC satışları, CoreWeave anlaşmasının detayları ve CEO Sullivan'ın açıklamaları hakkında haberler
• Stok Titan — Core Scientific yıllık rapor verileri, güç kapasitesi rakamları ve mali tabloların yeniden düzenlenmesine ilişkin ayrıntılar.
• BeInCrypto — 2025 4. Çeyrek kazanç dökümü ve gelir sapması analizi
• X'te Wu Blockchain — Core Scientific'in planladığı BTC tasfiyesiyle ilgili son dakika duyurusu