EPOCH, Chainlink ve Synthesys, altı pazarda tokenleştirilmiş özel kredi fonu başlattı.

EPOCH Dijital Kredi, Synthesys ve Zincir bağlantı var ortaklaşa başlatıldı TreasuryPlus (TPLUS), dijital olarak doğmuş, tokenleştirilmiş özel bir kredi fonudur ve piyasaya sürüldüğü günden itibaren altı küresel finans piyasasında 22 kanal üzerinden dağıtılmaktadır. Kurumsal düzeyde fon yönetimini, zincirler arası birlikte çalışabilirliği ve çok platformlu küresel dağıtımı bir araya getiren türünün ilk tokenleştirilmiş özel kredi fonudur.

TreasuryPlus (TPLUS) nedir ve nasıl çalışır?

TPLUS, standart para piyasası araçlarından daha yüksek getiri sağlamak üzere tasarlanmış, tokenleştirilmiş özel bir kredi fonudur. Hem stablecoin hem de fiat abonelik ve geri ödeme kanalları aracılığıyla 7/24 zincir içi likiditeyi destekler.

Fon, EPOCH Digital Credit tarafından yönetilmekte ve geleneksel bir fon yöneticisi olan Ascent Fund Services tarafından idare edilmektedir. Bu entegrasyon, güvenli ve doğrulanabilir zincir içi net varlık değeri (NAV) raporlaması sağlamak için Chainlink SmartData ile birlikte çalışan Synthesys Mint sayesinde mümkün olmaktadır.

Daha basit bir ifadeyle: fon, geleneksel bir kurumsal kredi aracı gibi çalışır, ancak altyapısı tamamen blockchain üzerine kuruludur; bu da maliyet ve karmaşıklık ekleyen dijital ikizlere veya özel Web3 tabanlı transfer aracılarına olan ihtiyacı ortadan kaldırır.

TPLUS, Chainlink'in Çapraz Zincir Birlikte Çalışabilirlik Protokolü (CCIP) ve Dijital Transfer Aracısı (DTA) teknik standardı üzerine kurulmuştur. Bu araçlar, fonun yapıları çoğaltmadan veya gereksiz aracılar eklemeden aynı anda birden fazla blok zincirinde faaliyet göstermesine olanak tanır.

Fon, 2026 yılının başlarında Ethereum, Stellar ve Solana platformlarında yerel olarak piyasaya sürülecek ve Avalanche, Canton ve diğer ağlara yönelik daha fazla entegrasyon planlanmaktadır.

Tokenleştirilmiş Fonların Çoğunun Başarısız Olmasının Nedenleri

TPLUS öncesinde, tokenleştirilmiş fon yapıları, kurumsal yatırımcılar için erişimlerini ve kullanışlılıklarını kısıtlayan ortak bir dizi sınırlamaya sahipti:

• Dağıtım, birbirinden bağımsız pazaryerlerine dağılmış haldeydi ve bu da erişimi azaltıyordu.
• Birçok fon, yerel yapılar yerine dijital ikizleri kullandı ve bu da ek ücret katmanlarına yol açtı.
• Geleneksel fon yönetimiyle entegrasyon ya mümkün değildi ya da yalnızca Web3 tabanlı özel çözümler gerektiriyordu.

Bu kısıtlamalar hem likiditeyi hem de kurumsal uyumluluğu sınırladı. TPLUS, bu üç sorunu da doğrudan ele almak üzere tasarlandı.

Synthesys CEO'su Darien Poh, fonun konumlandırmasını şu şekilde açıkladı: 

"İlk defa, dijital olarak doğmuş bir fon, tokenizasyonun vaat ettiği her şeyi tam olarak sunuyor: küresel olarak erişilebilir, yüksek likiditeye sahip, düşük ücretli ve yüksek kaliteli krediye demokratik erişim."

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

TPLUS'ın arkasında kimler var ve geçmiş performansları nasıl?

EPOCH'un kıdemli yatırım ekibi, her ikisi de yapılandırılmış kredi, alacak finansmanı ve kurumsal varlık yönetimi alanlarında 20 yılı aşkın deneyime sahip Ken Steven ve Bjoern Schwarz tarafından yönetilmektedir. Ekip, birden fazla kredi döngüsü boyunca, sıfır kredi temerrüdüyle yaklaşık 9 milyar dolarlık alacak işlemi gerçekleştirmiştir.

Ken Steven, fonun tasarım amacını şu şekilde açıkladı: 

"TPLUS'ı özellikle, kripto para birimlerine özgü getiri veya token teşviklerinden ziyade, varlığa dayalı pozisyonlardan elde edilen gerçek dünya, riskten izole edilmiş getiri sağlayan, zincir üstü yatırımcılara güvenli, kısa vadeli özel kredi sunmak üzere tasarladık."

Şunu belirtmekte fayda var ki, TPLUS getirisi, token teşviklerinden veya likidite madenciliğinden değil, alacak finansmanındaki varlığa dayalı pozisyonlardan elde edilir. Bu mekanizmalara alışkın kripto para yatırımcıları için bu, yapısal olarak farklı bir risk profili anlamına gelir.

Synthesys Dağıtım Şebekesini Nasıl Bağlıyor?

Synthesys Network, fon ile dağıtım ortakları arasında bağlantı kuran altyapı katmanı görevi görür. Düzenlemeye tabi pazaryerleri ve aracı kurumlar arasında uyumluluk altyapısı, API bağlantısı ve dağıtım kanalları sağlar:

• Singapur
• Hong Kong
• USA
• Ataşehir - İstanbul
• Avrupa
• Birleşik Arap Emirlikleri

Planlanan dağıtım ortakları arasında Pinetree Securities, Tokinvest, EX.IO ve Assetera gibi şirketler yer alıyor.

Chainlink Labs'ın Asya-Pasifik ve Orta Doğu Başkan Yardımcısı Niki Ariyasinghe şu yorumda bulundu: 

"Kurumsal düzeyde fon yönetimini Chainlink'in veri ve birlikte çalışabilirlik standartlarıyla birleştirdiğinizde, farklı yargı bölgelerinde ve zincirlerde yatırımcılara güvenilir bir şekilde ulaşabilen tokenleştirilmiş bir fon elde edersiniz."

Tokenleştirilmiş Hazinelerden Tokenleştirilmiş Özel Krediye

Tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvilleri, 2023 ve 2024 yıllarında düşük riskli, zincir üzerinde getiri seçeneği olarak ilgi gördü. Franklin Templeton'ın BENJI ve BlackRock'ın BUIDL gibi ürünleri, geleneksel varlık yöneticilerinin zincir üzerinde faaliyet gösterebileceğini gösterdi. TPLUS, kurumsal yatırımcıların ihtiyaç duyduğu likidite hükümlerini korurken, getiri eğrisinde bir adım daha yukarı çıkarak özel krediye yöneliyor.

Kredi fonları, tarihsel olarak öz sermaye yatırımlarının sağlayamadığı yapısal koruma ile getiri sağlamıştır. Tokenizasyon, bu denklemde daha önce eksik olan şeyi ekliyor: likidite. TPLUS, ikisini birleştirmek için tasarlandı.

Fon, geçerli uygunluk kriterlerini, minimum yatırım eşiklerini ve yatırım belgelerinde belirtilen şartları karşılayan Nitelikli Alıcılara açıktır.

LINK, Aynı Gün Dijital Emtia Olarak Sınıflandırıldı

TPLUS'un piyasaya sürülmesi, önemli bir düzenleyici gelişmeyle aynı zamana denk geldi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ihraç Chainlink'in LINK token'ını dijital bir emtia olarak sınıflandıran ortak bir yorumlama yapıldı. Bu sınıflandırma, token için daha net bir düzenleyici konumlandırma sağlıyor ve Chainlink altyapısının daha geniş kurumsal benimsenmesine yönelik bir adım olarak görülüyor.

Bununla birlikte geldi. SEC ve CFTC'nin ortak kılavuzu Bu düzenleme, daha geniş kripto varlık piyasası için düzenleyici sınırları tanımlayarak, dijital varlıkların ne zaman menkul kıymetler yasaları kapsamına girdiğini ve ne zaman bu sınıflandırmanın geçerli olmayabileceğini açıklığa kavuşturuyor. Yetkililer, bu çerçeve kapsamında kripto varlıkların çoğunun menkul kıymet olmadığını belirtti.

Sonuç

TPLUS, kurumsal kredi yönetimini, geleneksel fon yönetimini ve zincirler arası altyapıyı tek bir fon yapısında bir araya getiriyor. Lansmanından itibaren altı düzenlenmiş pazarda 22 dağıtım kanalında faaliyet gösteriyor, hem itibari para hem de stablecoin işlemlerini destekliyor ve token teşviklerinden ziyade varlığa dayalı alacaklardan getiri sağlıyor. 

EPOCH ekibi tarafından tek bir kredi temerrüdü olmadan yaklaşık 9 milyar dolarlık alacak tahsilatı gerçekleştirilen fon, kurumsal düzeyde doğrulanabilir bir başarı geçmişini blockchain tabanlı bir formata taşıyor. Güvenli, kısa vadeli getiri ve zincir içi likidite arayan uygun yatırımcılar için TPLUS, bugüne kadar bu biçimde var olmayan bir yapı sunuyor.

Kaynaklar 

1. EPOCH ve Synthesys tarafından yayınlanan basın bülteniEPOCH Credit, TPLUS'u 6 küresel finans piyasasında başlatmak için Synthesys ve Chainlink ile ortaklık kurdu.

2. CFTC tarafından yayınlanan basın açıklamasıCFTC, Kripto Varlıklara Federal Menkul Kıymetler Yasalarının Uygulanmasını Açıklığa Kavuşturmak İçin SEC'e Katıldı

3. Coinbase tarafından 2022'de başlatılan dilekçe.: Dijital Varlık Menkul Kıymetleri Düzenlemesi İçin Yönetmelik Talebi