2025'te 5.2 Milyar Dolar: Tether Nasıl Para Kazanıyor?

Tether, USDT'yi destekleyen rezervleri yatırarak para kazanır. Kullanıcılar stablecoin basmak için dolar yatırdığında, Tether bu parayı öylece tutmaz. Bu fonları ABD Hazine bonolarına, para piyasası fonlarına ve diğer düşük riskli varlıklara yatırır. Faiz mi? Tether onu kendine saklar.

CoinGecko'nun verilerine göre, 2025 yılında bu basit model Tether'ı kripto para dünyasının en yüksek kazanç sağlayan protokolü haline getirdi. Yıllık Kripto Endüstrisi RaporuŞirket 5.2 milyar dolar gelir elde etti. Bu, yıl içindeki tüm stablecoin'lerle ilgili kazançların %41.9'unu oluşturuyor.

Hazine Bonoları Neden Tether'ın Nakit Kaynağı?

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve), faiz oranlarını 2025 yılına kadar yüksek tuttu. Bu durum Tether için tam bir fırsattı.

Yıl sonu itibariyle ABD Hazine tahvillerinde 135 milyar dolardan fazla para tutulduğu göz önüne alındığında, %4-5 gibi mütevazı getiriler bile muazzam kazançlara dönüşüyor. Hesaplama oldukça basit. Eğer 135 milyar doları yıllık %4.5 getiriyle tutarsanız, başka hiçbir şeye dokunmadan önce yaklaşık 6 milyar dolar faiz geliri elde edersiniz.

Bunu daha iyi anlamak için şöyle bir örnek verelim: Tether şu anda Güney Kore veya Almanya'dan daha fazla ABD devlet borcuna sahip. Şirket, egemen devletlerle birlikte, dünya genelinde en büyük 17. ABD Hazine tahvili sahibi konumunda.

Bu nedenle faiz gelirleri Tether'in gelirlerinin tahmini %80-90'ını oluşturuyor. Şirket esasen kripto para özelliklerine sahip bir para piyasası fonu işletiyor.

2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla Tether'in rezerv dağılımı şu şekildeydi: 94.5 milyar dolar ABD Hazine tahvili, 14.1 milyar dolar ters repo anlaşması ve 6.5 milyar dolar para piyasası fonu. Toplam varlıklar 181.2 milyar dolara ulaştı.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Ücretler Ne Durumda?

Tether komisyon alıyor, ancak bu komisyonlar ana gelir kaynağı değil.

Büyük kurumlar USDT'yi doğrudan Tether üzerinden basıp geri aldıklarında, yüksek hacimli işlemler için yaklaşık %0.1 veya sabit bir ücret öderler. Bu, toplam gelirin tahmini %5-10'unu oluşturmaktadır.

Bireysel kullanıcılar bu ücretleri asla görmezler. Binance veya Coinbase'den USDT alıyorsanız, ikincil piyasalarda işlem yapıyorsunuz demektir. Ödediğiniz ücretler Tether'e değil, borsaya gider.

Borsa ortaklıkları, küçük bir gelir kaynağı daha sağlıyor. Tether, USDT'yi işlem çifti olarak kullanan platformlarla yaptığı iş birliklerinden gelir elde ediyor. Bazı borsalar işlem ücretlerinin bir kısmını paylaşıyor. Ancak bu katkı, toplam gelirin %5'inin altında kalıyor.

Tether, ABD Hazine tahvilleri dışında başka bir şeye yatırım yapıyor mu?

Evet. Tether, 1:1 destek gereksiniminin ötesindeki fazla rezervlerini alternatif varlıklara yönlendiriyor.

Şirket, 2025'in dördüncü çeyreğinde, mevcut fiyatlarla yaklaşık 4.4 milyar dolar değerinde 27 metrik ton altını varlıklarına ekledi. Bu çeşitlendirme stratejisi, faiz gelirinden ayrı olarak değer artışına dayalı getiriler sağlıyor.

Tether ayrıca önemli bir değere de sahip. Bitcoin Şirketin bilançosunda yer alan bu varlıklar, 2025 yılı boyunca BTC fiyatları yükseldikçe değer kazandı. Şirket ayrıca yapay zeka, madencilik faaliyetleri ve gelişmekte olan pazarlara da girişim yatırımları yaptı.

Bu yatırımlardan elde edilen getiriler değişkenlik gösterir. Bunlar ana faaliyet alanımız değil, ancak piyasalar elverişli olduğunda potansiyel getiri sağlarlar.

5.2 Milyar Dolar mı Yoksa 15 Milyar Dolar mı?

Ele alınması gereken bir sayısal açık var.

CoinGecko, 2025 yılı için 5.2 milyar dolar Tether geliri bildirdi. CEO Paul Ardoino Şirket, tüm yıl için yaklaşık 15 milyar dolar net kar öngörüyor; birinci ila üçüncü çeyrekteki onaylar ise şimdiden 10 milyar doların üzerinde karı teyit etti.

Aradaki fark metodolojiden kaynaklanıyor. CoinGecko'nun rakamı, sektör karşılaştırması amacıyla brüt gelirin muhafazakar bir tahminini temsil ediyor. Tether'ın resmi rakamları ise (minimum) işletme maliyetleri düşüldükten sonraki net karı yansıtıyor.

Daha önceki açıklamalar güçlü performansı destekliyor. Sadece 2025'in ikinci çeyreğinde yaklaşık 4.9 milyar dolarlık net kar elde edildi. İlk üç çeyrek boyunca kümülatif karlar 10 milyar doları aştı.

Sektör sıralamaları bağlamında 5.2 milyar dolarlık rakam yeterli olabilir. Ancak şirketin gerçek performansı için Tether'ın resmi açıklamaları daha kapsamlı bir tablo ortaya koyuyor.

Tether şu anda ne kadar büyük?

2026 yılının başı itibarıyla, USDT'nin dolaşımdaki miktarı yaklaşık 187 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bunun yaklaşık 97.6 milyar doları Ethereum'da, 83 milyar doları ise Tron'da işlem görüyor; kalan kısım ise diğer blok zincirlerine dağılmış durumda.

Tether, 311 milyar dolarlık stablecoin piyasasının %60.1'ine hakim. Hiçbir rakibi ona yaklaşamıyor.

Bu üstünlük, Tether'ın CoinGecko'nun protokol gelir sıralamasında zirveye yerleşmesinin ve tüm DeFi platformlarını ve diğer stablecoin ihraççısı Circle'ı geride bırakmasının nedenini açıklıyor.

Stablecoin'ler 2025 Kazançlarına Neden Hakim Oldu?

Tether'ın modelini bu kadar güçlü kılan şey şu: kripto para piyasası koşullarına bağlı değil.

DeFi protokolleri, işlem ücretlerine ve zincir üzerindeki değişken faaliyetlere dayanır. Kripto para piyasaları 2025'te %10.4 düştüğünde, bu gelir akışları da olumsuz etkilendi.

Tether'ın geliri istikrarlı kaldı. Hazine tahvil getirileri, Bitcoin'in 40,000 dolar mı yoksa 100,000 dolar mı olduğuyla ilgilenmez. İnsanlar USDT tuttukları sürece, Tether karşılık rezervleri üzerinden faiz kazanır.

CoinGecko'nun verileri şunu gösterdi: stablecoins 2025 yılında en iyi protokoller arasında gelirlerin %65.7'sini oluşturdu. Bu rakamın büyük bir kısmını tek başına Tether temsil etti.

Tether'ın Para Kazanmadığı Şeyler

Doğruluk açısından birkaç açıklama.

Tether, zincir içi işlem ücretlerinden hiçbir gelir elde etmez. USDT gönderdiğinizde, işlem ücretleri Tether'a gider. Ethereum or Tron Doğrulayıcılar, Tether değil.

Şirket, borsalardaki USDT spekülasyonundan kar elde etmiyor. Asıl amaç fiyat istikrarıdır.

Ve sürekli çıkan söylentilere rağmen, Tether karşılıksız token basmıyor. Bağımsız denetçilerden (BDO Italia) üç aylık onaylar. onaylamak Rezervler yükümlülükleri aşıyor. Dolaşımdaki her USDT'nin bir karşılığı var.

Alt çizgi

Tether, son derece basit bir şey yaparak 5.2 milyar dolarlık bir gelir makinesi kurdu: başkalarının parasından faiz toplamak. Yüksek faiz oranları ve devasa ölçek, bu temel modeli kripto paranın en karlı operasyonuna dönüştürdü.

Daha fazla bilgi için yetkiliyi ziyaret edin. Tether Web sitesi ya da takip edin @Tether X üzerinde

kaynaklar

• CoinGecko 2025 Yıllık Kripto Para Sektörü Raporu — 5.2 milyar dolarlık gelir rakamı ve protokol sıralamaları için birincil kaynak
• Bağlantı Şeffaflık Sayfası — Resmi rezerv kayıtları ve dolaşım verileri
• reuters — 2025 yılının 4. çeyreğine ilişkin altın alımlarına dair raporlama
• Kısmet — Tether'ın yıllık 15 milyar dolarlık kar tahmini ve CEO açıklamalarına ilişkin haberler