ABD'ye Gerçekleşmemiş Sermaye Kazançları Vergisi Gelecek mi?

Hayır. Şubat 2026 itibarıyla Amerika Birleşik Devletleri'nde gerçekleşmemiş sermaye kazançları için federal bir vergi bulunmamaktadır. Mevcut yasa, yalnızca bir varlığı gerçekten sattığınızda ve karı cebinize koyduğunuzda sizi vergilendirir. Satılmamış olan kısım vergilendirilmez. BitcoinHisse senetleri ve gayrimenkuller, nakde çevirene kadar vergisiz kalır. Ancak bu, bu fikrin öldüğü anlamına gelmez. Politika tartışmalarında sürekli gündeme geliyor ve bazı eyaletler şimdi milyarderleri hedef alan kendi versiyonlarını uygulamaya koyuyor. Vergi diliminde olmasanız bile, bundan sonra ne olacağına dikkat etmekte fayda var.

Gerçekleşmemiş Sermaye Kazancı Vergisi Tam Olarak Nedir?

Mevcut sistemde, sermaye kazanç vergileri ancak satış yaptıktan sonra devreye giriyor. ETH'yi 1,000 dolardan aldınız, şimdi değeri 3,500 dolar, ancak henüz satmadınız. Hiçbir vergi borcunuz yok. Uzun vadeli (bir yıldan fazla) yatırımlar için vergi oranları, gelirinize bağlı olarak %0, %15 veya %20'dir. 2026 yılı için, vergilendirilebilir geliri 98,900 dolara kadar olan evli bir çift, bu kazançlar üzerinden sıfır vergi öder.

Gerçekleşmemiş sermaye kazancı vergisi ise bunu tersine çevirir. Varlığınızın değerindeki yıllık artışı, satıp satmamanızdan bağımsız olarak vergilendirilebilir gelir olarak değerlendirir. Bunu, kripto para portföyünüz için her yıl emlak vergisi faturası almak gibi düşünün.

Bu konu neden sürekli gündeme geliyor?

Destekçileri, bu uygulamanın, varlıklarını hiç satmadan değer artışı yoluyla büyük servetler biriktiren milyarderler için bir açığı kapattığını savunuyor. 2024 başkanlık kampanyası sırasında, dönemin Başkan Yardımcısı Kamala Harris, 100 milyon doların üzerinde servete sahip haneler için gerçekleşmemiş kazançlar da dahil olmak üzere toplam gelire %25'lik asgari vergi uygulanmasını önermişti. Biden-Harris'in 2025 bütçesi bunu, en zengin %0.01'lik kesimin fiilen en az %25 vergi ödemesini sağlamak için gelecekteki vergilere bir "ön ödeme" olarak çerçevelendirdi.

Ultra zenginlerin mal varlıklarının neredeyse yarısını gerçekleşmemiş kazançlar oluşturuyor ve bunların büyük bir kısmı miras kuralları sayesinde vergiden tamamen muaf kalıyor. Ancak eleştirmenler bunu servet gaspı olarak nitelendiriyor. Bunun piyasa düşüşleri sırasında satışlara yol açabileceğini, inovasyonu engelleyebileceğini ve sermayeyi yurt dışına kaydırabileceğini savunuyorlar. Özel şirketler veya girişim sermayesi gibi likit olmayan varlıkların yıllık olarak değerlenmesi de bürokratik bir felaket olurdu.

Federal düzeydeki durumu nedir?

Tamamen başarısız oldu. Başkan Trump'ın 4 Temmuz 2025'te imzaladığı "Büyük ve Güzel Yasa Tasarısı", mevcut sadece gerçekleşmiş sermaye kazançları yapısını olduğu gibi korudu. Yasa aslında tam tersi yönde ilerleyerek yatırımcılar için vergi indirimlerini genişletti.

Anayasal engeller de mevcut. Yüksek Mahkeme, gelir vergileri için tarihsel olarak "gerçekleşme" şartı getirmiştir ve 2024 tarihli Moore v. United States kararı, gerçekleşmemiş kazançların vergilendirilmesinin kapsamını daha da daraltmıştır. Senatör Mike Lee, Kongre'nin bu tür bir vergiyi federal düzeyde uygulamaya koymasının "yasak" olduğunu kamuoyuna açıklamıştır. Yasal ve siyasi engeller oldukça yüksektir.

Peki ya eyalet düzeyindeki çabalar?

İşte işin ilginçleştiği nokta burası. Federal düzeyde bir müdahale söz konusu olmasa da, iki büyük eyalet nabız yokluyor.

Kaliforniya Milyarderlere yönelik önerilen %5'lik tek seferlik servet vergisini Kasım 2026'da oylamaya sunmak için çalışmalar yürütülüyor. İmza toplama çalışmaları devam ediyor ve eğer tasarı kabul edilir ve seçmenler onaylarsa, vergi, 1 Ocak 2026 tarihinde Kaliforniya'da ikamet eden ve net serveti 1 milyar doları aşan herkese geriye dönük olarak uygulanacak. Ödemeler 2027'de başlayacak. Gayrimenkul, emeklilik maaşları ve emeklilik hesapları kapsam dışında tutulacak. Teknik olarak, gerçekleşmemiş kazanç vergisi yerine net servet üzerinden alınan bir servet vergisi olsa da, hisse senetleri ve kripto paralar gibi varlıklardaki değer artışını da kapsadığı için etkisi benzer. Bu öneri, teknoloji liderlerinin Florida ve Teksas gibi düşük vergili eyaletlere göç etmesine şimdiden neden oldu.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Illinois Yasama organları yenilenmiş teklifleri aktif olarak destekliyor. Daha önceki bir girişim olan ve milyarderlerin gerçekleşmemiş kazançlarına yaklaşık %4.95 oranında vergi uygulayan Aşırı Yüksek Servet Değerleme Vergisi Yasası, tepkiler ve eyalet anayasal endişeleri nedeniyle rafa kaldırıldı. Şubat 2026'da, net serveti 1 milyar doların üzerinde olanların gerçekleşmemiş değer artışına gelir vergisi uygulayan yeni bir yasa tasarısı (SB 3376) sunuldu. Yasa tasarısı yasama tartışmalarında aktif olarak yer alıyor ancak yasalaşmasından çok uzak ve büyük yasal engellerle karşı karşıya.

İkisinin de söz konusu eyaletler dışındaki hiç kimseyi doğrudan vergilendirmeyeceği ve her ikisinin de yalnızca ultra zenginleri hedef alacağı belirtiliyor. Ancak arkalarındaki siyasi enerji gerçek.

Sıradan Yatırımcılar Neden Bunu Önemsemeli?

Muhtemelen 100 milyon dolar değerinde değilsiniz. Ama yine de bunun neden önemli olduğunu açıklayayım.

Eğer Kaliforniya'nın vergi yasası geçerse, milyarderlerin bu faturayı karşılamak için pozisyonlarını tasfiye etmek zorunda kalması gerçek bir piyasa oynaklığına yol açabilir. Büyük yatırımcılar aceleyle satış yaptığında, hisse senedi fiyatları düşer ve bu da Kaliforniya'da olsanız da olmasanız da emeklilik hesabınızı ve kripto portföyünüzü etkiler.

Bir de kaygan zemin endişesi var. Vergi eşiklerinin zaman içinde aşağı doğru kayma eğilimi gösterdiği biliniyor. Milyarderlerden milyonerlere kadar düşürmek şu anda siyasi açıdan sakıncalı olurdu ve servetin hareketliliği bunu uygulamayı zorlaştırıyor. Ancak emsal önemlidir. Eğer bu vergiler yasal itirazlardan sağ çıkarsa ve gelir üretirse, bunları genişletme baskısı artar.

Uluslararası boyut da konuya bağlam katıyor. Hollanda, 12 Şubat 2026'da, Senato onayına bağlı olarak, hisse senetleri, tahviller ve kripto paralardan elde edilen gerçekleşmemiş kazançlara %36 oranında vergi uygulama kararı aldı; bu vergi 2028'de yürürlüğe girecek. Bu durum, Avrupa genelinde sermaye kaçışı korkularını ve yatırımcıların yer değiştirmesiyle ilgili söylentileri şimdiden tetikliyor. İzlemeye değer canlı bir deney bu.

Alt çizgi

ABD'de federal düzeyde gerçekleşmemiş sermaye kazançları vergisi uygulanmayacak. Yasal, siyasi ve anayasal engeller çok yüksek. Ancak eyalet düzeyinde California ve Illinois yakından takip edilmesi gereken eyaletler ve Hollanda da yurtdışında gerçek dünya denemesi yapıyor. Kripto para, hisse senedi veya gayrimenkul sahibi olmanız fark etmeksizin, milyarderlerin sorunu olarak başlayan şey, bir şekilde herkesin sorunu haline geliyor.

kaynaklar:

• Banka faiz oranı – Mevcut ABD sermaye kazancı vergisi kuralları ve gerçekleşme şartlarına genel bakış
• Kiplinger – 2026 sermaye kazancı vergi dilimi aralıkları ve gelir eşikleri
• Vergi Vakfı – Kaliforniya 2026 Milyarder Vergisi Yasası referandum girişiminin analizi
• IRS – One Big Beautiful Bill Act vergi hükümlerinin resmi dökümü
• Akıllı Varlık – OBBBA'nın mevcut sermaye kazancı vergi oranı yapısını koruduğuna dair teyit.
• Vergi Vakfı – OBBBA'nın başlıca vergi hükümlerinin kapsamlı analizi
• IMI Günlük – Hollanda Temsilciler Meclisi'nin gerçekleşmemiş kazançlara %36 oranında vergi getirilmesini onaylayan oylamasına ilişkin haber.
• Truva Linux – Kaliforniya servet vergisi referandum girişiminin detayları ve zaman çizelgesi
• CBPP – Biden-Harris'in 2025 bütçe önerisinde gerçekleşmemiş kazanç vergisi ön ödeme olarak nitelendiriliyor.
• NBC News – Kaliforniyalı milyarderlerin göçü ve siyasi tartışmalar üzerine haber.
• CBS News – Kaliforniya'da referandum oylama mekaniği ve imza şartları
• Kaliforniya LAO – Yasama Analisti Ofisi'nin önerilen servet vergisine ilişkin mali analizi