2022 Kripto Para Çöküşünün Arkasında Jane Street mi Var?

Terraform Labs'ı tasfiye eden iflas yöneticisi şunları söyledi: dava Yüksek frekanslı işlem firması Jane Street, Terra ekosisteminin Mayıs 2022'de çökmesinden saatler önce gizli bilgileri kullanarak işlemleri önceden gerçekleştirdiği ve pozisyonlardan çıktığı iddiasıyla dava açtı; bu çöküş tahmini olarak büyük bir varlığın yok olmasına yol açtı. $ 50 milyar Bir haftadan kısa sürede piyasa değerinde artış gösterdi.

MKS 83 sayfalık şikayet23 Şubat'ta New York'taki bir federal mahkemede mahkeme tarafından atanan yönetici Todd Snyder tarafından açılan davada, Jane Street Group'un yanı sıra kurucu ortak Robert Granieri ve çalışanlar Bryce Pratt ve Michael Huang da davalı olarak gösterildi. Jane Street, davayı "çaresizce" ve "asılsız" olarak nitelendirerek, zararların Terraform'un kendi yönetiminin yaptığı dolandırıcılıktan kaynaklandığını savundu.

Jane Street'in İddialara Göre Yaptığı Şey Neydi?

Wall Street Journal'ın yakın tarihli bir raporuna göre, dava, Snyder'ın Terra'nın tamamen çöküşüne yol açan olaylar zincirini başlattığını savunduğu 7 Mayıs 2022'deki on dakikalık bir zaman dilimi etrafında dönüyor. 

Şikayete göre, Terraform, stablecoin ticareti için kullanılan başlıca merkeziyetsiz likidite havuzlarından biri olan Curve'ün 3pool'undan sessizce 150 milyon TerraUSD (UST) çekti. Likidite havuzu, yatırımcıların geleneksel bir alıcı ve satıcı olmadan token takas etmelerine olanak tanıyan, akıllı bir sözleşmede kilitli fonlardan oluşan bir koleksiyondur. Bu tür bir havuzdan büyük miktarların çekilmesi, onu hala kullanan herkes için fiyatlandırmayı istikrarsızlaştırır.

Terraform'un çekilmesinden on dakikadan kısa bir süre sonra ve herhangi bir kamuoyu açıklaması yapılmadan önce, Jane Street ile bağlantılı bir cüzdanın aynı havuzdan 85 milyon ABD doları daha çektiği iddia edildi. Dosyaya göre, bu, o zamana kadar o havuzda kaydedilen en büyük tek işlem oldu. Toplam 235 milyon ABD dolarının çekilmesi, likiditeyi ciddi şekilde bozdu ve ABD dolarının 1 dolarlık sabit fiyatının altına düşmesine neden olarak piyasada paniğe yol açtı.

Snyder şunları söyledi: 

"Jane Street, kripto para tarihinin dönüm noktalarından birinde piyasa ilişkilerini kendi lehine kullanarak piyasayı manipüle etti."

Dava dilekçesinde her şeyin başlangıcı olarak belirtilen özel sohbet

Şikayette, iddia edilen bilgi akışının Şubat 2022'ye kadar uzandığı belirtiliyor. Daha sonra Jane Street'e katılan eski bir Terraform stajyeri olarak tanımlanan Bryce Pratt, bir Terraform yazılım mühendisi ve şirketin iş geliştirme müdürüyle birlikte "Bryce'ın Sırrı" başlıklı özel bir grup sohbeti oluşturmakla suçlanıyor. Snyder, bu kanalın kriz öncesinde Jane Street'e önemli, kamuya açık olmayan bilgileri iletmek için kullanıldığını iddia ediyor.

Finansal ve hukuki bağlamlarda genellikle MNPI olarak adlandırılan gizli bilgi, kamuoyuna açıklanması halinde piyasa fiyatını etkileyebilecek özel gerçekler anlamına gelir. Geleneksel finansta içeriden bilgiye dayalı işlem yasasının temelini MNPI üzerinden işlem yapmak oluşturur ve bu dava, aynı çerçeveyi kripto para piyasalarına uygulamayı amaçlamaktadır.

Terra Ekosistemi Gerçekte Nasıl Çöktü?

İddiaların önemini anlamak için TerraUSD'nin nasıl çalıştığını bilmek faydalı olacaktır.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

UST, algoritmik bir stablecoin'di; yani rezervinde gerçek dolar tutmuyordu. Bunun yerine, kardeş token'ı LUNA'ya bağlı bir basım ve yakma mekanizmasına dayanıyordu. UST 1 doların altına düştüğünde, protokol sahiplerini UST yakmaya ve yeni LUNA basmaya teşvik ederek teorik olarak fiyatı tekrar yukarı çekiyordu. Ancak güven sarsıldığında, aynı mekanizma çöküşü durdurmak yerine hızlandırabilir.

7 ve 8 Mayıs'ta kur sabitlemesi kırıldıktan sonra, algoritma ABD Hazine tahvillerinin geri ödemelerini karşılamak için büyük miktarlarda LUNA basmaya başladı. Arz piyasayı doldurdu, LUNA'nın fiyatı dibe vurdu ve sisteme olan güven buharlaştı. 13 Mayıs'a gelindiğinde, ABD Hazine tahvilleri 0.15 doların altında işlem görüyordu ve LUNA'nın fiyatı sentin kesirlerine kadar düştü. Yıllık %20 getiri vaadiyle cezbedilerek Anchor Protocol'e birikimlerini yatıran bireysel yatırımcılar, fonlarının yok olduğunu izlediler. Bazıları evlerini ve emeklilik birikimlerini kaybetti.

Jane Street Ne Diyor?

Jane Street sert bir şekilde karşı çıktı. Bir sözcü gazetecilere yaptığı açıklamada şunları söyledi: Bloomberg Dava, "Terraform Labs yönetiminin milyarlarca dolarlık bir dolandırıcılık sonucu Terra ve Luna hissedarlarının uğradığı kayıpların açıkça ortaya konduğu bir ortamda, para elde etmeye yönelik apaçık bir girişimdir."

Şirket, "asılsız, fırsatçı iddialar" olarak nitelendirdiği suçlamalara karşı kendini savunacağına söz verdi.

Bu savunma temelsiz değil. Terraform'un kurucu ortağı Do Kwon, Ağustos 2024'te iki suçtan suçlu bulundu ve 15 yıl hapis cezasına çarptırıldı. Terraform ayrıca, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından açılan bir menkul kıymetler davasını çözmek için yaklaşık 4.5 milyar dolar ödemeyi kabul etti. Şirket, Ocak 2024'te iflas başvurusunda bulundu.

Zerohedge'in Analizinin Ekledikleri

Analist sitesi Zerohedge, duruma ilişkin daha net bir değerlendirme sundu. yazı yazıyor: 

"Jane Street, 2022 kripto kışının arkasındaki isimdi; önce token'ı sabit değerden çıkararak ve ekosistemi yok ederek Terraform'u mahvetti, ardından Terra'yı kurtaracakmış gibi yaparak, aslında geriye kalan azıcık değeri de emdi." 

Paylaşımda ayrıca, Kwon'un Jane Street'in olaydaki rolünü kamuoyuna açıklamış olsaydı, Terraform'un hayatta kalabileceği ve Kwon'un hapse girmekten kurtulabileceği iddia edildi. Bunlar doğrulanmamış iddialar olsa da, bazı piyasa gözlemcilerinin iddiaları ne kadar ciddiye aldığını yansıtıyor.

Bu Dava Kripto Para Birimlerinde İçeriden Bilgiye Dayalı İşlemlerin Tanımını Nasıl Değiştirebilir?

Hukuk analistleri, iddiaların kanıtlanması halinde davanın kripto para piyasalarındaki içeriden bilgiye dayalı işlem sorumluluğunun sınırlarını yeniden çizebileceğini belirtmişlerdir. Kötüye kullanım teorisi kapsamında, sorumluluk için resmi bir kurumsal içeriden ilişki gerekmeyecektir. Bunun yerine, bir protokol ekibinden gizli bilgi edinen ve bunu piyasaya karşı işlem yapmak için kullanan herhangi bir piyasa katılımcısı risk altında olabilir.

Bu durum, "içeriden bilgi sahibi" tanımını önemli ölçüde genişletiyor. Özel grup sohbetleri ve gayri resmi arka kanallar, kurumsal bir yönetim kurulunun işlevsel eşdeğeri olarak ele alınabilir; bu da içeriden bilgi sahibi olma statüsünün, bir protokolün iç kriz iletişimine doğrudan erişimi olan herkesi kapsayabileceği anlamına gelir.

Jane Street'e karşı açılan bu dava, Snyder'ın açtığı ayrı bir 4 milyar dolarlık davanın ardından geliyor. dosyalanmış Aralık 2025'te Jump Trading aleyhine de aynı çöküş sırasında benzer usulsüzlükler iddiasıyla dava açıldı. Her iki dava da halen devam etmektedir.

Kaynaklar

1. MKS 83 sayfalık şikayet

2. Wall Street 1'in raporuJane Street, Terraform'un Çöküşüne Katkıda Bulunan İçeriden Bilgiye Dayalı İşlem Yapmakla Suçlanıyor

3. Wall Street 1'in raporuJump, Terraform'un ve Do Kwon'un Kripto İmparatorluğunun Çöküşüne Katkıda Bulunmakla Suçlanıyor

4. Bloomberg raporuJane Street, Terraform yöneticisi tarafından içeriden bilgiye dayalı işlem yapmaktan dava edildi.

5. Yayın MIT Management Sloan School'dan Jiageng Liu, Igor Makarov ve Antoinette Schoar tarafından: Bir Koşunun Anatomisi: Terra Luna Kazası

6. Zerohedge on X: 23 ve 24 Şubat tarihli gönderiler