Morgan Stanley, Coinbase ve BNY Mellon'ı saklama kuruluşu olarak atayarak Bitcoin ETF'sini piyasaya sürmeye bir adım daha yaklaştı.

Morgan Stanley bir başvuruda bulundu. değiştirilmiş S-1 kayıt bildirimi ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Morgan Stanley Bitcoin Trust önerisiCoinbase Custody Trust Company'yi şu şekilde adlandırdı: Bitcoin BNY Mellon'da, yönetici, transfer acentesi ve nakit emanetçisi de dahil olmak üzere çeşitli operasyonel rollerde görev almıştır.

Morgan Stanley'nin Bitcoin ETF'si Nedir ve Nasıl Çalışır?

Önerilen fon, vadeli işlem sözleşmeleri veya türev ürünler kullanmak yerine doğrudan Bitcoin tutan pasif bir yatırım aracı olarak yapılandırılmıştır. Bu da onu, Ocak 2024'te piyasaya sürülen BlackRock, Fidelity ve diğerlerinin mevcut spot Bitcoin ETF'leriyle aynı kategoriye yerleştiriyor.

Fon, kurumsal Bitcoin ürünleri için yaygın olarak kullanılan bir referans fiyatı olan CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate'i takip edecek. Hisseler, SEC onayının ardından NYSE Arca'da işlem görmeye başlayacak. Bankanın bir iştiraki olan Morgan Stanley Investment Management Inc., fonun sponsoru olarak görev yapacak ve günlük operasyonları yürütecek.

Ocak 2025'te yapılan ilk başvurunun ardından sunulan düzeltilmiş belge, fonun yapısı, saklama düzeni ve risk açıklamaları hakkında daha fazla ayrıntı içermektedir.

Morgan Stanley Bitcoin Trust'ta Bitcoin nasıl saklanacak?

Yapılan başvuruda, güvenliğe öncelik veren bir depolama modeli ortaya konuyor. Fonun Bitcoin'lerinin büyük bir kısmı soğuk depolamada tutulacak; yani coin'leri kontrol eden özel anahtarlar çevrimdışı ve internete bağlı sistemlerden uzakta tutulacak. Bu, kurumsal saklama kuruluşlarının siber saldırı riskini azaltmak için kullandığı standart yaklaşımdır.

Hisselerin oluşturulması ve geri alınması süreçlerinde Bitcoin'in bir kısmı geçici olarak internete bağlı olan sıcak cüzdanlara aktarılabilir. Bu, çoğu spot Bitcoin ETF yapısında standart bir uygulamadır.

Dosyada ayrıca, gözetim hizmetleri için sigorta sağlandığı ancak bunun müşteriler arasında dağıtıldığı ve tüm olası kayıpları karşılamayabileceği belirtiliyor.

Bu alanların sorumluları kimlerdir ve görevleri nelerdir?

İki yetkili de önemli kurumsal ağırlığa sahip:

• Coinbase Custody Trust Şirketi Bitcoin'in saklama ve alım satım işlemlerini yürütecek olan kuruluş, Bitcoin'in emanetçisi ve ana aracı kurumu olarak hizmet verecektir. New York eyaletinde kurulmuş bir limited şirket statüsündedir.
• BNY Mellon Yönetici, transfer acentesi ve nakit emanetçisi olarak görev yapacak, muhasebeyi, hissedar kayıtlarını ve nakit akışlarını yönetecek. New York eyalet bankası olarak tescil edilmiştir.

SEC'ye yapılan bildirimde şu ifade yer alıyor: "Bitcoin saklama kuruluşları, dijital varlıklar için saklama ve işlem yürütme hizmetleri sunmaktadır." Coinbase, halihazırda piyasadaki ABD spot Bitcoin ETF'lerinin çoğunluğu için saklama kuruluşu olarak hizmet veriyor; Fidelity ise başlıca istisna konumunda.

Morgan Stanley neden şimdi spot Bitcoin ETF piyasasına giriyor?

Morgan Stanley yaklaşık 20 ETF'yi yönetiyor ancak şu anda bunlardan sadece ikisi firmanın adını taşıyor. Bankanın Bitcoin ETF'lerine yönelmesi, bugüne kadar nispeten sınırlı doğrudan kripto para yatırımına sahip olması göz önüne alındığında dikkat çekici olsa da, banka bu yönde istikrarlı bir şekilde büyüyor.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

2021 yılında Morgan Stanley, ilk büyük ABD finans kurumu NYDIG, varlıklı müşterilerine Bitcoin fonuna erişim imkanı sunmak için adımlar attı. 2024 yılında ise danışmanların BlackRock ve Fidelity'den Bitcoin ETF ürünleri önermesine izin verdi. Banka ayrıca E*Trade aracı kurum platformunda dijital varlık alım satımına başlamaya hazırlanıyor.

2025 yılının başlarında banka, dijital varlık stratejisini genişletmeye odaklanan yeni oluşturulan bir göreve deneyimli yönetici Amy Oldenburg'u atadı. 2025 dördüncü çeyrek kazanç açıklaması toplantısında, başkan ve CEO Ted Pick analistlere bankanın "kripto ve tokenleştirilmiş varlık alanında şu anda iyi bir konumda" olduğunu söyledi.

Analistler bu başvuru hakkında ne diyor?

ProCap'in Baş Yatırım Sorumlusu ve Bitwise Asset Management'ın danışmanı Jeff Park, Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinin, fon BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) kadar büyük olmasa bile Morgan Stanley'e fayda sağlayacağını belirtti. IBIT, Ocak 2024'teki lansmanından bu yana varlık yönetimi alanında birçok rekor kırdı.

Park, kendi ETF'sine sahip olmanın kurumsal öngörüyü gösterdiğini ve kripto endüstrisinden yetenek çekmeye yardımcı olduğunu, bunun da Morgan Stanley'nin göz diktiği bir sektör olan tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA) ticareti gibi daha geniş girişimleri destekleyebileceğini savundu. Ayrıca, büyük finans firmaları tarafından Bitcoin ETF'lerinin daha geniş çapta piyasaya sürülmesini sektör için olumlu bir sinyal olarak nitelendirerek, dijital varlıklara yönelik henüz keşfedilmemiş önemli bir ilgi olduğunu belirtti.

Bitcoin ETF'lerine Yönelik Akışlar Şu Anda Ne Durumda?

Bu başvuru, spot Bitcoin ETF piyasasında karışık akışların yaşandığı bir dönemde geldi. Bitcoin şu anda yaklaşık 126,000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %42 oranında düşüşte. Fiyat düşüşüne rağmen, kurumsal yatırımcıların ilgisi tamamen azalmadı.

BlackRock'ın IBIT'i kaydetti $ 322 milyon Sadece Salı günü gerçekleşen girişler, Fidelity ve Grayscale gibi rakip fonlardan gelen çıkışları dengeledi. Bu haftanın toplam girişleri 683.3 milyon dolar olurken, geçen hafta net girişler 787.3 milyon dolar olarak gerçekleşmişti. Geçen haftaki girişler, yaklaşık 4 milyar dolarlık çıkışların yaşandığı beş haftalık ardışık dönemin ardından ilk pozitif hafta olmuştu.

Morgan Stanley ayrıca Solana (SOL) ETF'si için ayrı bir S-1 dosyası da sunmuştur, ancak bu dosya yayınlandığı sırada güncellenmemişti.

Sonuç: 

Onaylanması halinde Morgan Stanley Bitcoin Trust, Coinbase'in dijital varlık saklama işlemlerini, BNY Mellon'un ise fon yönetimi ve nakit işlemlerini üstleneceği, öncelikle soğuk depolama odaklı, pasif olarak yönetilen bir spot Bitcoin ETF'si olacak. Bu başvuru, Ocak ayındaki ilk başvuruya detaylar ekliyor ve bankanın saklama, danışmanlık ve aracı kurum altyapısı genelinde dijital varlıklara yönelik devam eden çabalarını yansıtıyor.

Kaynaklar 

1. JP Morgan'ın değiştirilmiş başvurusu

2. JP Morgan'ın Bitcoin spot ETF'si ile ilgili ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı başvuru.

3. CoinTelegraph'ın raporuMorgan Stanley, Bitcoin ETF'lerinin saklanması için Coinbase ve BNY ile anlaştı.

4. Reuters'ın raporuMorgan Stanley, müşterilerine Bitcoin fonlarına erişim imkanı sunan ilk büyük ABD bankası oldu - CNBC