Morgan Stanley, Bitcoin ve Solana ETF'leri için başvuru yapan ilk büyük ABD bankası oldu.

Morgan Stanley'in var dosyalanmış nokta için Bitcoin ve Solana ABD'de kripto para borsa yatırım fonları (ETF) kurmak için onay arayan ilk büyük banka oldu. 6 Ocak'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgeler, bankanın hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıları hedefleyen düzenlenmiş ürünler aracılığıyla Bitcoin ve Solana fiyatlarına doğrudan maruz kalma imkanı sunmayı planladığını gösteriyor.

Bu durum, Morgan Stanley'nin artık kendisini üçüncü taraf kripto ürünlerinin dağıtımıyla sınırlamadığını gösteriyor. Bunun yerine, kendi adını, bilanço itibarını ve müşteri tabanını kullanarak doğrudan kripto ETF piyasasında rekabet etmek için kendi araçlarını oluşturuyor.

Morgan Stanley, SEC'e Ne Bildirdi?

Morgan Stanley, SEC'ye iki ayrı Form S-1 kayıt beyannamesi sundu.

İlk başvuru şunları kapsıyor: Morgan Stanley Bitcoin TrustBitcoin fiyatını, komisyon ve masraflar düşüldükten sonra takip etmek üzere tasarlanmış spot bir Bitcoin ETF'si. İkinci başvuru ise bunun içindir. Morgan Stanley Solana TrustBu, Solana'nın fiyatını takip etmeyi amaçlayan bir sistemdir.

Her iki başvuru da fonların vadeli işlem sözleşmeleri, türevler veya kaldıraç kullanmak yerine doğrudan temel varlıkları tutacağını doğruluyor. Bu durum, onları son iki yılda onaylanan mevcut spot kripto ETF'leriyle aynı kategoriye yerleştiriyor.

Dosyalarla ilgili haberler ilk olarak şu kuruluş tarafından duyuruldu: reutersBu, ABD merkezli küresel sistemik öneme sahip bir bankanın kendi kripto para ETF'lerini piyasaya sürmek için yaptığı ilk başvuru olma özelliğini taşıyor.

Morgan Stanley Bitcoin ETF'si Nasıl Çalışır?

Morgan Stanley Bitcoin Trust, pasif bir borsa yatırım fonu olarak yapılandırılmıştır.

Piyasanın zamanlamasını yapmaya veya aktif olarak Bitcoin ticareti yapmaya çalışmayacaktır. Bunun yerine, büyük spot borsalardan türetilen belirlenmiş bir referans noktasına dayalı olarak Bitcoin fiyatını takip edecektir.

Başlıca yapısal detaylar şunlardır:

• Fon, Bitcoin'i doğrudan elinde tutacak.
• Kaldıraç veya türev ürünler kullanılmayacaktır.
• Net varlık değeri günlük olarak hesaplanacaktır.
• Hisseler, yetkili katılımcılar tarafından büyük bloklar halinde oluşturulacak ve geri alınacaktır.
• Oluşturma ve geri alma işlemleri nakit veya ayni olarak gerçekleşebilir.
• Bireysel yatırımcılar, aracı kurum hesapları aracılığıyla halka açık borsalarda hisse senedi alım satımı yapabilirler.

Nakit olarak gerçekleştirilen Bitcoin işlemleri, sponsor tarafından seçilen üçüncü taraf karşı taraflar aracılığıyla yürütülecektir. Morgan Stanley Investment Management, tröstün sponsoru olarak görev yapacaktır.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Hisse senedi sembolü, borsa listelemesi, saklama sağlayıcısı ve ücret yapısı henüz açıklanmadı.

Morgan Stanley Solana ETF'si Nedir?

Morgan Stanley ayrıca Solana'ya odaklı, Morgan Stanley Solana Trust adında bir ETF için de başvuruda bulundu.

Bitcoin ürününe benzer şekilde, Solana fonu da temel varlığı doğrudan elinde tutacak şekilde yapılandırılmıştır. Kaldıraç, türev ürünler veya aktif alım satım stratejileri kullanmadan Solana'nın fiyatını takip etmek üzere tasarlanmıştır.

Solana ETF'leri ABD piyasasında hala nispeten yeni. İlk spot Solana ETF'si, Bitwise öncülüğünde Ekim 2025'te işlem görmeye başladı. O zamandan beri VanEck, Fidelity ve Grayscale tarafından ek Solana ürünleri piyasaya sürüldü.

Mevcut piyasa verilerine göre, Solana ETF'lerinin toplam net varlıkları yaklaşık bir milyar doları aşmıştır. $ 800 milyon kümülatif net girişlerde.

Morgan Stanley'nin pazara girişi, bugüne kadar varlık yöneticilerinin hakimiyetinde olan bir ürün kategorisine önemli bir bankacılık markasını ekliyor.

Morgan Stanley neden şimdi kripto para ETF piyasasına giriyor?

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki düzenleyici koşullar geçen yıl içinde değişti. ABD Başkanı Donald Trump döneminde, dijital varlık politikası bankalar ve geleneksel finans kuruluşları için daha net kurallar getirme yönünde ilerledi.

Birkaç gelişme kapının açılmasına yardımcı oldu:

• ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para saklama konusundaki kısıtlamaları hafifleten SAB 121'i yürürlükten kaldırdı.
• ABD Para Denetleme Ofisi, bankaların kripto para işlemlerinde aracı kurum olarak hareket etmesine izin verdi.
• Bankalar, uyumluluk, sermaye işlemleri ve operasyonel risk konularında daha fazla netlik kazandı.

Bu değişiklikler, büyük bankaların kripto para yatırım ürünlerini doğrudan sunmalarını engelleyen bariyerleri azalttı.

Morgan Stanley'nin bu başvurusu, yıllarca süren ve ağırlıklı olarak müşteri erişimi ve saklama ile ilgili rollerle sınırlı olan temkinli bir etkileşimin ardından geldi.

Bugünkü spot Bitcoin ETF piyasasının büyüklüğü ne kadar?

Ocak 2024'te ABD'den ilk onayların gelmesinden bu yana spot Bitcoin ETF piyasası hızla büyüdü.

SoSoValue verilerine göre:

• Spot Bitcoin ETF'leri şu anda şu konumda bulunuyor. $ 123 milyar net varlıklarda
• Bu, Bitcoin'in toplam piyasa değerinin yaklaşık yüzde 6.57'sine denk geliyor.
• Yıl başından bu yana net girişler 1.1 milyar doları aştı.

BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ı bu kategoride liderliği ele geçirdi. Son günlerde, Bitcoin fiyatlarının tatil dönemindeki yavaşlamadan toparlanmasıyla birlikte, üç ayın en büyük girişlerini kaydetti.

Analistler, yenilenen talebin bir kısmını kurumsal portföy yeniden dengelemesine ve ABD'deki iş dünyasını destekleyici politikaların devam edeceğine dair beklentilere bağlıyor.

Morgan Stanley'nin hamlesini farklı kılan nedir?

Bugüne kadar piyasaya sürülen kripto para borsa yatırım fonlarının çoğu bankalar yerine varlık yöneticileri tarafından gerçekleştirildi.

Morgan Stanley'nin yaptığı açıklamalar bu kalıptan bir sapmayı temsil ediyor. Banka, harici bir kripto para ihraççısı veya beyaz etiketli sponsorla ortaklık kurmuyor. Bunun yerine, kendi adını ve dahili yatırım yönetimi birimini kullanıyor.

Morningstar'da ETF analisti olan Bryan Armour, Morgan Stanley'nin kalabalık bir pazara girmesine rağmen bu hamleyi dikkate değer olarak nitelendirdi.

Morgan Stanley'nin mevcut Bitcoin yatırımcılarını kendi ETF'lerine çekmeyi hedefleyebileceğini ve bu sayede ürünlerin piyasaya geç girmesine rağmen anında ölçeklenebilirlik kazanabileceğini belirtti.

Bir bankanın kripto para ETF piyasasına girmesi, kurumsal meşruiyet de kazandırır ve bu durum diğer büyük bankaları da aynı yolu izlemeye teşvik edebilir.

Bu, Morgan Stanley'nin daha geniş kapsamlı kripto para stratejisine nasıl uyuyor?

Morgan Stanley, son birkaç yıldır kripto para birimlerindeki yatırımlarını kademeli olarak artırdı.

Ekim ayında banka, kripto para yatırımlarına erişimi tüm müşterilere ve hesap türlerine genişletti. Bu hamle, daha önce kripto paralara erişimi yüksek net değere sahip bireylerle sınırlayan kısıtlamaları kaldırdı.

Diğer bankalar da benzer düzenlemeler yapıyor. Bank of America kısa süre önce varlık danışmanlarının, minimum varlık eşiği olmaksızın müşterilerine kripto para tahsisi önermelerine izin verdi.

Birçok yatırımcı için ETF'ler neden hala tercih edilen yatırım yöntemi?

Birçok yatırımcı, kripto paraları doğrudan elinde tutmaktansa ETF'leri tercih ediyor.

ETF'ler şunları sunar:

• Düzenlenmiş piyasa erişimi
• Basitleştirilmiş vergi raporlaması
• Kurumsal düzeyde saklama
• Geleneksel aracı kurum hesapları aracılığıyla likidite
• Son kullanıcılar için daha düşük operasyonel risk

Kurumlar için ETF'ler, halihazırda kullanımda olan uyumluluk çerçevelerine ve portföy yönetim sistemlerine daha kolay uyum sağlar.

Peki ya ücretler ve velayet?

Morgan Stanley'nin dosyaları fonların yapısını özetliyor ancak henüz şu bilgileri açıklamıyor:

• Yönetim ücreti
• Saklama sağlayıcıları
• Borsaların listelenmesi

SEC inceleme süreci devam ederken, bu ayrıntıların düzeltilmiş dosyalarda yer alması bekleniyor.

Saklama hizmetleri kritik bir sorun olmaya devam ediyor. SAB 121'in yürürlükten kaldırılmasıyla bankalar artık daha fazla esnekliğe sahip, ancak birçoğu operasyonel nedenlerle hala Coinbase Custody veya BitGo gibi üçüncü taraf saklama kuruluşlarına güveniyor.

Sonuç

Morgan Stanley'nin Bitcoin ve Solana ETF başvuruları, büyük ABD bankalarının kripto paralara yaklaşımında bir değişime işaret ediyor. Banka, dağıtım ve saklama hizmetlerinin ötesine geçerek doğrudan ürün ihracına yöneliyor.

Bitcoin Trust, doğrudan varlıklarla desteklenen pasif, spot pozisyon imkanı sunar. Solana Trust ise bu modeli daha yeni bir dijital varlık kategorisine genişletiyor. Birlikte, Morgan Stanley'i düzenlenmiş kripto yatırım altyapısı kuran kurumların giderek artan listesine dahil ediyorlar.

Yapılan başvurular kripto para piyasasını bir gecede değiştirmiyor. Ancak dijital varlıkların geleneksel finansın en üst seviyelerinde standart finansal ürün tekliflerinin bir parçası haline geldiğini doğruluyorlar.

Kaynaklar

1. Morgan Stanley'nin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı başvuru.: SEC'ye sunulan S-1 Formu kayıt beyannameleri

2. Reuters'ın raporuMorgan Stanley, dijital varlıklar alanındaki atılımda Bitcoin ve Solana ETF'leri için başvuruda bulundu.

3. CoinDesk tarafından raporMorgan Stanley, Bitcoin ve Solana ETF'leri için başvuruda bulunarak kripto para birimlerine yönelik hamlelerini derinleştiriyor.

4. Euro News'in raporuMorgan Stanley, Wall Street'in kripto paralara yönelmesiyle birlikte Bitcoin ve Solana ETF'lerini piyasaya sürmek için başvuruda bulundu: Wall Street kripto paralara ilgi gösterirken

5. SoSoValue portalSpot Bitcoin ve Solana ETF verileri