Bankalar mı Kripto Paralar mı: Stablecoin Getiri Savaşı'nda Kim Kazanıyor?

Boşta kalma durumundan elde edilen kazanç stablecoin ABD'deki mevcut yasama görüşmelerinde, stablecoin'lerin önemi "fiilen gündemden kalkmış durumda". Bu, Beyaz Saray'ın 19 Şubat'ta kapalı kapılar ardında yaptığı stablecoin politikasıyla ilgili üçüncü toplantısından çıkan en net sonuç. Tartışma tek bir soruya odaklandı: Kripto para şirketleri, stablecoin'leri tutmak yerine, kullanıcı aktivitesi ve işlemlerine bağlı ödüller sunabilir mi?

19 Şubat'taki Beyaz Saray Toplantısında Neler Oldu?

Bu oturum, kripto para şirketlerini ve bankacılık sektör gruplarını üçüncü kez bir araya getirerek stablecoin ödülleri konusunda bir çerçeve oluşturmayı hedefledi. Önceki iki toplantının aksine, bu sefer Beyaz Saray, taraflardan herhangi birinin hakimiyetine izin vermek yerine, görüşmeyi yönlendirmede öncü rol üstlendi.

Katılanlar dahil Coinbase, Ripple ve Andreessen Horowitz (a16z) temsilcilerinin yanı sıra Blockchain Birliği ve Kripto İnovasyon Konseyi gibi sektörel gruplar da toplantıya katıldı. Bankacılık sektörünün temsilcileri ise Amerikan Bankacılar Birliği (ABA), Banka Politikası Enstitüsü ve Bağımsız Topluluk Bankacıları Birliği (ICBA) gibi sektörel birlikler aracılığıyla temsil edildi. Bu kez bireysel banka temsilcileri katılmadı.

Beyaz Saray Kripto Konseyi İcra Direktörü ve Başkan Trump'ın kripto danışmanı Patrick Witt, taslak yasa metnini masaya getirdi. Bu taslak, bankaların endişelerini kabul ederken, stablecoin ödüllerine getirilecek herhangi bir kısıtlamanın kapsamının dar olacağını açıkça belirtti.

Stablecoin Getirisi Nedir ve Neden Önemlidir?

Stablecoin getirisi, kripto platformlarının kullanıcılara stablecoin'leri tutmaları veya kullanmaları karşılığında ödediği getirileri ifade eder. Stablecoin, çoğunlukla ABD doları olmak üzere, bir itibari para birimine sabitlenmiş dijital bir varlıktır. Stablecoin'ler Bitcoin veya Ethereum gibi fiyat dalgalanmalarına maruz kalmadığı için, platformlar teşvik olarak bunlara faiz benzeri ödüller sunmuştur.

Örneğin Coinbase, platformunda USDC tutan kullanıcılara ödüller sunuyor. Bu, görünüşte bir tasarruf hesabına benziyor ve bankaları endişelendiren de tam olarak bu.

Bankalar, müşteri mevduatlarını alıp bunları kârla krediye dönüştürerek gelir elde ederler. Eğer tüketiciler paralarını banka hesapları yerine stablecoin ödül ürünlerine aktarırlarsa, bankalar iş modellerinin temel bir parçasını kaybederler. Bu endişe, tüm müzakereler boyunca en önemli anlaşmazlık noktası olmuştur.

Bankalar Neden Stablecoin Ödüllerine Karşı Çıkıyor?

19 Şubat'taki toplantıya katılan kripto para tarafı temsilcilerinden biri, gazeteci Eleanor Terrett'e bankaların endişelerinin, mevduat kaçışı korkusundan ziyade rekabet baskısından kaynaklandığını söyledi. "Mevduat kaçışı", müşterilerin paralarını hızla bankalardan çekmesi anlamına gelir ve bu da finansal sistemi istikrarsızlaştırabilir.

Terrett, "Kripto para sektörünün temel hedeflerinden biri olan atıl bakiyelerden getiri elde etme fikri fiilen gündemden kalktı," diye belirtti. "Tartışma, firmaların belirli faaliyetlere bağlı ödüller sunup sunamayacağına indirgendi."

Ancak banka tarafındaki kaynaklar, ödeme amaçlı stablecoin'lerin büyümesinin zaman içinde banka mevduatlarını nasıl etkileyebileceğini inceleyen resmi bir çalışmanın nihai mevzuata dahil edilmesi için hâlâ baskı yapıyor.

Umut Vaat Eden Projeleri Keşfedin...

Umut Vadeden Projeler...

(İlan)

Makale devam ediyor...

Bankalar ayrıca taslak metinde önerilen vergi kaçırma karşıtı maddeleri de memnuniyetle karşıladı. Bu maddeler, SEC, Hazine ve CFTC'ye atıl durumdaki stablecoin bakiyeleri üzerinden getiri ödeme yasağını uygulama yetkisi verecek. Önerilen cezalar oldukça yüksek: ihlal başına, günlük 500,000 dolar. CFTC, türev piyasalarını denetleyen federal bir düzenleyici kurum olan Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'dur ve SEC ise Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'dur.

Müzakereler Şu Anda Hangi Aşamada?

İlerleme kaydedildi, ancak henüz bir anlaşma imzalanmadı. Beyaz Saray, 19 Şubat'taki oturuma katılanları, herkesin odaklanmasını sağlamak için planlanan iki saatten daha uzun süre kalmaya, hatta telefonlarını toplamaya zorladı. Bu baskı daha fazla ilerleme sağladı, ancak nihai bir anlaşmaya varılamadı.

Beyaz Saray'ın mevcut görüşüne göre, Dijital Varlık Piyasası'nın bir sonraki taslağında bazı stablecoin ödüllerinin korunması gerekiyor. Netlik YasasıÖzellikle statik varlıklar yerine faaliyetlere ve işlemlere bağlı ödüller.

Mevcut durumla ilgili önemli noktalar:

• Görüşülmekte olan mevcut çerçeveye göre, atıl durumdaki stablecoin bakiyelerinden elde edilen getirilerin yasaklanması muhtemeldir.
• İşlem bazlı ödüller, örneğin stablecoin'lerle işlem yapmaktan kazanç elde etme gibi konular, halen görüşme aşamasındadır.
• Bankaların ticaret birlikleri, herhangi bir uzlaşmaya varılmadan önce 19 Şubat'taki görüşmeler hakkında üyelerini bilgilendirecekler.
• Bir kaynak, ay sonu teslim tarihinin gerçekçi olmadığını belirtmedi.

Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası Nedir?

Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası, bazen Şeffaflık Yasası olarak da adlandırılır, kripto para sektörünün Washington'daki en önemli yasal önceliğidir. ABD kripto para piyasaları için kalıcı bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır.

Stabil kripto para ödülleriyle ilgili tartışma, taslak yasanın 404. maddesinde yer alıyor. İronik bir şekilde, bu madde doğrudan piyasa yapısıyla ilgili değil. Bunun yerine, 2024 yılında yürürlüğe giren ve kripto platformlarına stabil kripto para ödülleri konusunda nispeten geniş bir esneklik sağlayan, eski adıyla ABD Stabil Kripto Paraları için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası (GENIUS Act) olarak bilinen yasada değişiklikler öneriyor.

Beyaz Saray'ın mevcut uzlaşma teklifi kabul edilirse, bu esneklik azalacaktır.

Bankalar uzlaşma teklifini reddederse ne olur?

Bankalar sınırlı ödülleri kabul etmeyi reddederse, yedek çözüm mevcut GENIUS Yasası'dır. Bu yasa, kripto platformlarına ödül programları konusunda önerilen Şeffaflık Yasası'ndan daha fazla özgürlük tanıyor. Bankaların uzlaşmaya varmaları için bir teşvik var çünkü bir anlaşma, isteksiz senatörleri yasa tasarısını desteklemeye geri döndürebilir.

Hâlâ Çözülmesi Gereken Neler Var?

Stablecoin ödülleri, çözülememiş birçok noktadan sadece biridir. Demokrat milletvekilleri, karşılanmayan birkaç önemli talepte ısrar ettiler:

• Üst düzey hükümet yetkililerinin önemli kripto para işletmesi hisselerine sahip olmalarının yasaklanması, Başkan Trump'ı hedef alan bir şarttı.
• CFTC ve SEC'de Demokratların doldurduğu boş pozisyonlar da dahil olmak üzere, komisyon üyelerinin tamamına atamalar yapıldı.
• Merkeziyetsiz finans (DeFi) piyasalarında daha güçlü kara para aklama karşıtı kontroller. DeFi, bankalar gibi geleneksel aracı kurumlar olmadan, halka açık blok zincirleri üzerinde oluşturulan finansal hizmetleri ifade eder.

Demokratik koşulların hiçbiri çözülmedi. Senato Bankacılık Komitesi henüz yasa tasarısını ilerletmek için bir oturum planlamadı. Önemli bir Demokrat desteği olmadan, yasa tasarısı Senato'nun tamamından geçemez.

Sonuç

Kripto para şirketleri ve bankacılık grupları arasındaki görüşmeler devam ediyor ve Beyaz Saray artık süreci uzaktan yönetmek yerine aktif olarak yönlendiriyor. Bu görüşmelerin pratik sonucu, Coinbase gibi platformların herhangi bir biçimde stablecoin ödülleri sunmaya devam edip edemeyeceğini ve daha geniş kapsamlı Şeffaflık Yasası'nın yasalaşması için ihtiyaç duyduğu iki partili desteği alıp alamayacağını belirleyecektir.

Kaynaklar

1. Eleanor Terrett X'te: 19 Şubat'ta yayınlandı

2. CoinDesk 1 tarafından hazırlanan rapor: Toplantının iç yüzü: Beyaz Saray bazı stablecoin ödüllerini destekliyor ve bankalara harekete geçme zamanının geldiğini söylüyor

3. CoinDesk 2 tarafından hazırlanan rapor: Beyaz Saray'da stablecoin getiri oranları konusunda bankalarla yapılan son görüşmelerde 'ilerleme' kaydedildi, ancak henüz bir anlaşmaya varılamadı.